报告行业投资评级 - 对铁矿石行业投资评级为偏空 [1] 报告的核心观点 - 铁矿石基本面持续弱化，矿价应偏空对待 [1] 各部分总结 铁矿石市场数据回顾 - 展示普氏铁矿价格、PB粉价格、卡粉 - PB粉价差、PB粉 - 超特粉价差、钢厂现金利润与高中低品价差、内外盘美金价差、最优交割品与不同合约基差、跨期5/9价差等数据图表 [9][11][15][17][22] 铁矿供需分析 - 供给端：展示铁矿进口数量、全球及各主要产地铁矿发运量等数据图表，还给出全球海运铁矿增量表格，2026E全球海运量为1658，较2025年的1618增加40 [26][30][47] - 需求端：展示国内精粉产量、地产新开工面积、基建投资增速、国内制造业库存周期、制造业投资分项、247钢厂铁水产量、国内外用钢需求、国内外铁矿消费量等数据图表 [59][68][69][79][81] - 库存端：展示进口铁矿港口总库存、贸易矿总库存、进口铁矿总库存、全产业链铁元素总库存等数据图表 [90][93] 铁矿行情展望 - 未给出具体内容