报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 在视下窝矿尚未复产、津巴布韦禁矿出口背景下，碳酸锂供给端边际趋紧，且电池出口增值税退税率将在4月1日退坡，电池抢出口带动下游采买需求增加，一季度供需错配加剧，维持碳酸锂期价偏强观点 [3] 各部分内容总结 锂化合物 - SMM电池级碳酸锂平均价173000元，涨11250元；SMM工业级碳酸锂平均价169500元，涨11250元 [1] 锂矿 - 锂辉石精矿（CIF中国）平均价2387元，涨133元；锂云母（Li20:1.5%-2.0%）平均价3800元，涨200元；锂云母（Li20:2.0%-2.5%）平均价5700元，涨300元；磷锂铝石（Li20:6%-7%）平均价14500元，涨400元；磷锂铝石（Li20:7%-8%）平均价15800元，涨500元 [1][2] 正极材料 - 磷酸铁锂（动力型）平均价59115元，涨2730元；三元材料811（多晶/动力型）平均价212500元，涨4900元；三元材料523（单晶/动力型）平均价188200元，涨4700元；三元材料613（单晶/动力型）平均价189750元，涨4850元 [2] 价差 - 电碳 - 工碳价差3500元，变化值0；电碳 - 主力合约价差 - 660元，变化值4070；近月 - 连一价差 - 2460元，变化值 - 400；近月 - 连二价差 - 3020元，变化值 - 460 [2] 库存 - 总库存（周）100093吨，变化 - 2839吨；冶炼厂库存（周）18382吨，变化1462吨；下游库存（周）40021吨，变化 - 4471吨；其他库存（周）41690吨，变化170吨；注册仓单（日）38451吨，变化748吨 [2] 利润估算 - 外购锂辉石精矿现金成本169235元，利润1515元；外购锂云母精矿现金成本166608元，利润462元 [3] 行业数据 - 2026年1月新能源汽车产销分别完成104.1万辆和94.5万辆；1月新能源汽车出口30.2万辆，同比增长1倍 [3]