报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 终端需求维持弱势，等待地缘局势明朗，短期震荡偏强，需关注伊朗局势发展 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 2月26日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2604合约下午收盘价3357元/吨，较昨日结算价下跌4元/吨，跌幅0.12%；持仓116226手，环比下跌25224手，成交163182手，环比上升42098手 [1] - 卓创资讯重交沥青现货结算价：东北3506 - 3700元/吨；山东3230 - 3300元/吨；华南3220 - 3350元/吨；华东3250 - 3300元/吨 [1] - 昨日华北以及山东地区沥青现货价格下跌，其余区域基本持稳，节后沥青刚性需求低迷，现货市场观望情绪浓厚，实际成交平淡 [1] - 市场主要矛盾来自成本端，原油端短期定价集中在地缘层面，美伊冲突升级或造成供应中断，构成巨大上行风险；局势缓和则原油及下游商品回归基本面定价，终端消费疲软抑制沥青价格上行空间，现货与盘面均有回调需求 [1] 策略 - 单边：短期震荡偏强，关注伊朗局势发展；跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [2] 图表信息 - 包含山东、华东、华南等多地重交沥青现货价格，石油沥青期货指数、主力合约、近月合约收盘价及近月月差，石油沥青期货单边及主力合约成交持仓量，国内沥青周度、独立炼厂、各地产量，国内道路、防水、焦化、船燃等沥青消费情况，沥青炼厂及社会库存等图表 [3]