报告行业投资评级 - 单边中性，基差及跨期无建议，跨品种为空eb2604多bz2604 [4] 报告的核心观点 - 继续关注美伊局势动向及对芳烃成本的影响；节后纯苯港口库存微幅累积且处于历史高位，中国纯苯开工率较前期底部回升，进口到港后续压力仍存，下游开工表现不错；苯乙烯国内开工见底回升，港口库存周中继续回升但绝对水平略低于同期，关注长停装置复工可能，下游EPS开工节后底部回升待进一步恢复，PS开工维持低位、节后库存季节性累积，ABS开工未进一步提负、库存小幅回升 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、纯苯与EB的基差结构、跨期价差 - 纯苯主力基差 -9 元/吨（+23），华东纯苯现货 -M2 价差 -160 元/吨（+5 元/吨）；苯乙烯主力基差 170 元/吨（+18 元/吨） [1] 二、纯苯与苯乙烯生产利润、内外价差 - 纯苯 CFR 中国加工费 167 美元/吨（-5 美元/吨），纯苯 FOB 韩国加工费 164 美元/吨（-3 美元/吨），纯苯美韩价差 121.2 美元/吨（-24.1 美元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润 516 元/吨（+44 元/吨），预期逐步压缩 [1] 三、纯苯与苯乙烯库存、开工率 - 纯苯港口库存 30.40 万吨（+0.00 万吨），开工率明显较前期底部回升；苯乙烯华东港口库存 158100 吨（+61900 吨），华东商业库存 87200 吨（+33200 吨），处于库存回建阶段，开工率 74.7%（+1.5%） [1][3] 四、苯乙烯下游开工及生产利润 - EPS 生产利润 187 元/吨（-10 元/吨），开工率 12.18%（+12.18%）；PS 生产利润 -383 元/吨（-30 元/吨），开工率 49.40%（-0.30%）；ABS 生产利润 -1122 元/吨（-81 元/吨），开工率 70.70%（+1.80%） [2] 五、纯苯下游开工与生产利润 - 己内酰胺生产利润 -585 元/吨（+35），开工率 74.46%（+0.36%）；酚酮生产利润 -734 元/吨（+100），苯酚开工率 89.50%（+0.50%）；苯胺生产利润 1198 元/吨（-56），开工率 89.12%（-0.46%）；己二酸生产利润 -277 元/吨（+32），开工率 71.50%（+0.00%） [1]