报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内股指在节后首月持续走高，创业板、中证500、中证1000上涨概率不低于60%，中证1000表现突出；商品分板块，节后关注逢低配置机会，股指、贵金属、部分化工品可逢低做多 [3][4][5] 市场分析 - 国内春节假期海外地缘风险不断，一是伊朗紧张，美伊第三轮间接谈判26日在日内瓦举行，美方要求伊核协议“无限期有效”，双方重点讨论伊朗本土铀浓缩及库存处理；二是美国“对等关税”被裁定违法，特朗普宣布征收“全球进口关税”，税率10%，为期150天，后又表示将税率提高至15%，欧盟冻结对美欧贸易协定批准程序，中方将适时调整反制措施 [2] 国内春节日历效应 - 国内股指假期季节性特征显著，节后首月持续走高，创业板、中证500、中证1000上涨概率不低于60%，中证1000表现突出；商品分板块，假期消费对农产品有支撑，节后首日样本上涨概率接近70% [3] 基本面情况 - 受政府停摆影响，美国2025年四季度GDP环比折年率录得1.4%，低于预期的2.5%，2月PMI初值承压；国内1月社融开门红，稳增长政策有望超前发力 [3] 商品分板块分析 - 有色板块长期供给受限未缓解，确定性高；贵金属调整后具备配置价值；能源关注伊朗局势演变，警惕“卖事实”风险，长期委内增产威胁油价；化工板块PTA、PVC等品种相对抗跌；农产品关注天气预期和生猪疫病情况；黑色关注国内政策预期和低估值修复可能 [4] 策略 - 商品和股指期货方面，股指、贵金属、部分化工品逢低做多 [5] 要闻 - 当地时间26日，新一轮美伊谈判开始并暂停后继续进行；美国中东问题特使表示特朗普政府要求伊核协议“无限期有效”；离岸人民币兑美元涨破6.84关口；美对部分国家加征“全球进口关税”税率或达15%；本月沙特阿拉伯石油出口量有望达近三年最高 [7] 图表信息 - 包含花旗经济意外指数、30大中城市商品房成交面积（周度、日度）、五大上市钢材消费量、10Y和2Y中美国债利差、美元兑主要汇率周环比、美元指数走势、利率走廊等图表 [8]