行业投资评级 - 维持新材料行业“强于大市”的投资评级 [1][8][69] 核心观点 - 2月新材料板块走势强于沪深300，指数上涨7.65%，跑赢大盘7.21个百分点，在30个中信一级行业中位列第2位 [8][12] - 从长远看，新材料作为成长性行业，伴随制造业需求扩大及人工智能等技术融合创新，未来将持续发展，在国产替代推动下，板块或将逐步放量迎来景气周期 [8][69] - 铜作为新时代的“黄金”，在供应紧张与绿色需求爆发的背景下，价格中枢有望保持上行态势 [68] - 超硬材料行业传统需求承压，但功能性金刚石在半导体、军工等领域的应用正拉开产业化序幕，将为行业开拓新蓝海 [68] 行业表现回顾 - 市场走势：截至2月26日，新材料指数（万得）上涨7.65%，同期沪深300指数上涨0.44%，上证综指上涨0.70%，深证成指上涨2.10%，创业板指下跌0.04% [8][12] - 板块成交：新材料板块2月成交额15122.90亿元，环比缩量52.42% [8][12] - 子板块表现：2月新材料子板块多数上涨，其中稀土及磁性材料、超硬材料、工业气体涨幅居前，月涨幅分别为12.79%、12.62%、9.43% [16][19] - 个股表现：2月170只新材料个股中，142只上涨，24只下跌，4只收平；涨幅前五为江丰电子（43.64%）、黄河旋风（43.05%）、四方达（35.57%）、菲利华（35.35%）、长海股份（35.27%） [17][20] - 板块估值：截至2月26日，新材料指数PE（TTM，剔除负值）为32.93倍，环比上月上涨4.60%，处于自2023年以来历史估值的98.30%分位；全部A股PE为18.46倍 [8][21] - 子行业估值：半导体材料、稀土及磁性材料、碳纤维板块估值较高，PE分别为99.16倍（100.00%分位）、99.00倍（95.50%分位）、57.24倍（90.00%分位） [21] 重要行业数据跟踪 - 宏观数据：2026年1月CPI同比上涨0.2%，PPI同比下降1.4%，降幅收窄；1月制造业PMI为49.3%，较上月下降0.8个百分点 [24][27] - 基本金属价格：2月基本金属价格普遍上涨，上海期货交易所铜、铝、铅、锌、锡、镍价格月涨跌幅分别为3.94%、3.47%、0.33%、0.53%、5.99%、8.95% [8][31][34] - 半导体销售额：2025年12月全球半导体销售额788.8亿美元，同比增长37.1%，环比增长2.7%，连续第26个月同比增长；中国半导体销售额212.9亿美元，同比增长34.1%，环比增长3.8% [8][36][37] - 集成电路产量：2025年12月中国集成电路产量480.7亿块，同比增长12.9%，已连续33个月同比增长 [41] - 超硬材料出口：2025年全年，我国超硬材料及其制品出口18.18万吨，同比上涨5.67%；出口额21.20亿美元，同比上涨1.68% [8][44] - 超硬材料细分：2025年超硬材料出口1180.40吨，同比上涨31.04%，出口额5.12亿美元，同比上涨7.52%；超硬制品出口18.06万吨，同比上涨5.54%，出口额16.08亿美元，同比下跌0.05% [8][44][45] - 特种气体价格：截至2月26日，氦气价格578元/瓶，月跌3.69%；氙气、氖气、氪气价格分别为20500元/立方米、110元/立方米、190元/立方米，月涨跌幅均为0.00% [8][52][54] 行业动态摘要 - 有色金属：2025年我国规上有色金属工业企业利润总额突破5000亿元，达5284.5亿元，同比增长25.6%；津巴布韦宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口 [58] - 半导体：行业预计2026年第一季度存储器价格全面上涨，Conventional DRAM合约价预计季增90-95%，NAND Flash合约价预计季增55-60%；SIA预计全球半导体销售额2026年有望首度突破1万亿美元 [59] - 新能源车：2026年1月新能源汽车产销分别为104.1万辆和94.5万辆，同比分别增长2.5%和0.1%，销量占汽车总销量的40.3% [59] - 汽车以旧换新：河南省发布2026年汽车以旧换新补贴细则，对报废旧车并购买新能源乘用车的，按新车售价12%给予补贴，最高2万元 [59] - 培育钻石：根据The Knot报告，培育钻石在美国订婚戒指市场占比已达61%，较2020年增长239% [59] 河南上市公司要闻 - 力量钻石：2025年度归母净利润预亏1650万至2350万元，同比下降518.86%至696.55%；控股股东一致行动人完成减持，持股比例降至46.55% [61] - 洛阳钼业：2025年度归母净利润预增47.80%–53.71%，达200亿–208亿元；完成收购加拿大金矿项目，预计2026年实现黄金年化产量6-8吨 [61] - 惠丰钻石：拟投资10亿元在内蒙古设立全资子公司，作为CVD金刚石项目实施主体 [61] - 瑞丰新材：与沙特企业合资设立润滑油添加剂公司已完成注册 [61] - 濮耐股份：通过受让基金份额，对上海攀业氢能源科技的持股比例由8.07%提升至16.86% [61] 投资建议 - 铜：建议重点关注资源储量丰富、产能规划明确的头部企业 [68] - 超硬材料：建议关注在功能性金刚石（如热管理用、光学用金刚石）领域进行布局、研发和生产的企业 [68]