报告行业投资评级 - 有色板块铜品种投资评级为震荡偏多 [1] 报告的核心观点 - 沪铜主力合约CU2604夜盘收盘价102550元/吨，较上一交易日夜盘收盘价下跌0.47%；沪铜次主力合约CU2605夜盘收于102870元/吨，跌幅0.42%；截止2026-02-27 06:00，COMEX铜主力合约HGK26E收盘价为6.025美元/磅（换算为90849元/吨），较上一交易日下跌0.31%；LME CA03M E收于13259美元/吨（换算为90688元/吨），跌幅0.68% [1] - 2月26日，日本半导体材料厂Resonac宣布自3月1日起上调铜箔基板、黏合胶片等印刷电路板材料售价，涨幅达30%以上 [1] - 2月25日，斯托克欧洲基础资源指数一度上涨2.2%，贵金属矿业公司弗雷斯尼洛上涨6.3%，力拓涨2.6%，英美涨4.5%，嘉能可涨2.4%，安托法加斯塔涨4.7%，波兰铜业涨5.1% [1] - 2月25日，鹰潭市批准设立“鹰潭市检验检测认证院铜及铜产品司法鉴定所”，是全国铜产业领域首家专项司法鉴定机构 [1] - 花旗预计未来三个月铜价将触及每吨14000美元，2026年平均铜价基准情景预测仍为每吨13000美元 [1] - 2025年全球精炼铜供应过剩，世界金属统计局数据为38.51万吨，国际铜业研究组织数据为38.3万吨 [1] - 市场对美联储3月降息的概率明显下调，美元走强对铜价有压制效果 [1] - 自2025年8月后全球显性库存持续上升，截止2月中旬已翻倍至接近100万吨，高铜价抑制铜消费 [1] - 市场担心美国未来对精炼铜加征关税，全球铜流动性向美国集中，LME铜欧洲库存自2025年4月起从接近7万吨持续下降至1.39万吨，COMEX铜库存自2025年4月起从不足10万短吨持续上升至60.04万短吨 [1] - 暂无交易策略 [1]