报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 重要会议期间钢厂存在阶段性减排管控预期，煤焦等炉料刚性需求承压；矿端处于复产阶段，供需错配节奏或促使煤焦价格表现弱于成材 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 昨日黑色金属板块期货价格震荡回落，煤焦表现相对更弱 [2] 政策影响 - 华北部分钢企接到 2026 年全国重要会议期间临时自主减排通知，3 月 4 日 - 3 月 11 日执行阶段性减排管控，高炉负荷按不低于 30%比例自主减排，减排消息促使煤焦价格反弹乏力 [2] 供应情况 - 本周煤矿正式进入复产高峰期，多数民营煤矿已开始恢复生产，本周原煤、精煤日产 151.6 万吨、64.9 万吨，分别较前一周增加 43.0 万吨、19.0 万吨 [2] - 进口端，节前蒙煤甘其毛都口岸日通关量下降，节中短暂闭关，目前已恢复通关，2 月 23 日通关量约 18 万吨，口岸监管区库存整体尚处高位 [2] 库存情况 - 春节期间物流运输受影响，货物周转效率降低，下游企业以消耗厂内原料库存为主，部分焦化企业焦炭外运受限，厂内库存有所积压 [2] 需求情况 - 本周钢厂高炉日均铁水产量 233 万吨左右，下周受环保限产政策影响，预计铁水增产节奏或放缓 [2]