报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对固定收益市场进行了每日更新，包括新发行债券表现、二级市场交易情况、宏观新闻及部分公司财务状况和前景分析，还介绍了新发行和待发行债券信息以及相关公司新闻动态 [2][3][6] 各目录内容总结 交易台市场观点 - 新发行债券中，TOHOKU 31较发行价收紧5bps，SUMITR Float 29s和31s分别收紧10bps、17 - 18bps，SUMITR固定利率新发行债券中31s收紧7bps，36s稍宽 [2][3] - 二级市场上，中国投资级债券整体持平，TMT板块KUAISH/MEITUA/BABA资金流平衡，CCAMCL浮息债和中国房地产公司前端ORIEAS买盘增加，FRESHK 27 - 29s卖盘增多 [2] - 香港房地产市场情绪逐渐恢复，NWDEVL/VDNWDL永续债涨0.1 - 1.3pts，HYSAN 4.85永续债涨0.6pt等；中国房地产方面，FUTLAN 28/FTLNHD 26 - 27涨至0.6pt，VNKRLE 27 - 29跌0.5pt等 [2] - 韩国市场本周新发行DAESEC 29 - 31利差扩大1bp，长期EIBKOR/LGENSO/POHANG利差扩大1 - 3bps；日本保险次级债和扬基AT1债券稳定 [2] - 东南亚市场MEDCIJ 27跌0.3pt，其余26 - 30s持平或涨0.1pt，ACPM永续债涨0.9 - 1.3pts，ACNRGY 5.1永续债涨1.4pts [2] - 中东市场，政策性银行抛售沙特阿拉伯/沙特阿美长期债券，全球房地产公司买入2 - 5年期FABUHs，地方政府融资平台债券基本持平 [2] 宏观新闻回顾 - 周四标准普尔指数跌0.54%、道琼斯指数涨0.03%、纳斯达克指数跌1.18%，美国最新首次申领失业救济人数为21.2万，低于市场预期的21.7万，美国国债收益率周四下降，2/5/10/30年期收益率分别为3.42%/3.57%/4.02%/4.67% [6] 分析员市场观点 - INCLEN/INGPHL/RPVIN第三财季2026财年收益稳健，符合2026财年指引，继续看好ReNew Energy的信用状况，仍偏好INCLEN 4.5 04/18/27，维持买入评级 [7] - RNW受益于业务多元化和稳健的经营现金流，2026财年第三财季营收同比增36%至251亿印度卢比，调整后息税折旧摊销前利润同比增54%至214亿印度卢比等 [10] - 营收增长主要因装机容量增加、资产处置收益等，制造业务是近期息税折旧摊销前利润的驱动因素，RNW有望实现2026财年指引，正转向以太阳能为主的投资组合，这对信用状况有利 [11][12][14] - 截至2025年12月，现金和银行存款为833亿印度卢比，较2025年3月增长3%，净债务/调整后息税折旧摊销前利润从2025财年的8.3倍改善至2026财年9个月的7.1倍，预计杠杆率将继续下降 [15] - RNW于2026年2月全额按面值提前赎回5.25亿美元RNW 7.95 07/28/26债券，由2026年1月发行6亿美元RPVIN 6.5 02/02/31债券提供资金，有11亿美元未偿还美元债券将于2027年到期，再融资风险相对较高 [16] 离岸亚洲新发行债券 - 已定价的有阿联酋阿布扎比、新地铁环球、卡塔尔伊斯兰银行、三井住友信托等发行的不同期限和规模的债券 [20] - 今日无离岸亚洲新发行债券待发行 [21] 新闻和市场动态 - 昨日境内一级市场发行76只信用债券，金额达530亿元人民币，本月迄今发行1041只信用债券，募资总额7950亿元人民币，同比下降27.2% [22] - 沙特阿美取消部分液化石油气交付；长江和记同意以约142亿美元出售英国电力网络控股公司；周大福服务2026财年上半年调整后息税折旧摊销前利润同比涨0.97%至36亿港元等多家公司动态 [22]