报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周原油整体震荡上行均价环比上涨，地缘局势上美伊谈判未取得实质进展，市场担忧仍存，委内瑞拉石油供应预计增加，OPEC+一季度维持产量稳定，市场对4月增产预期升温，美伊第三轮核谈或引导油价降温下行，短期国际原油价格或保持震荡格局 [4] - PX国内负荷无变化，估值跟随原油冲高回落，加工费维持在305美元/吨左右，二季度供应收紧远月预期好，下方支撑强；PTA周内有装置重启产能利用率回升，节后工厂库存累库幅度大，当前市场处于“供增需稳”错配，二季度有检修预期，远月供需格局偏好，中期仍有上行可能，需关注节后订单恢复情况 [4] - 乙二醇装置开工率回升，季节性累库呈2021年以来高位，3月仍是累库格局，未来有检修停车预期且进口量或缩减，二季度基本面有望弱改善，当前价格绝对低位，下行空间有限，预计低位震荡运行 [5] - 纯苯港口库存较节前微幅累积且处于历史高位，后续到港压力仍存，下游表现尚可，苯乙烯开工有回升预期，纯苯价格短期维持震荡；苯乙烯国内开工见底回升，港口库存周中继续回升，3月后去库幅度受关注，供应整体压力逐步增加，节后下游EPS企业采购积极性回升，但涨价后下游生产利润大幅压缩，预计短期偏强震荡 [5] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 本周原油整体震荡上行，均价环比上涨，美伊进行两轮间接谈判未取得实质进展，市场对美伊冲突担忧仍存，伊朗伊斯兰革命卫队海军在霍尔木兹海峡附近举行演习 [4] - 委内瑞拉石油供应预计增加，OPEC+一季度维持原油产量稳定，市场对该联盟4月起增产预期升温 [4] - 市场等待美伊第三轮核谈，美国倾向继续核谈或引导油价降温下行，短期国际原油价格或保持震荡格局 [4] PX&PTA - 国内PX周度产能利用率93.25%，亚洲PX周度平均产能利用率82.51%，皆较上周持平，本周PX - 石脑油价差持稳在305美元/吨附近 [8] - 华东一套200万吨PX装置计划3月中停车检修30 - 40天左右，另一套70万吨PX计划4月初检修50 - 60天 [8] - PX价格下行受地缘风险带来的原油成本支撑和二季度供应收紧预期对远月合约支撑两方面制约，今年PX新增产能全部在下半年，二季度检修计划多，远端预期仍较好 [8] - 本周PTA现货市场价5268元/吨，较上周+119元/吨，周均产能利用率73.66%，较上周+0.28%，厂内库存天数5.47天，较上周增加1.46天 [13] - 本周PTA加工费在413元/吨，较上周+14元/吨，逸盛新材料360万吨5成负荷运行，另一套360万吨检修完成后重启 [13] - 春节后聚酯和织造开工率回升，PTA预计转为去库，且二季度亚洲PX装置集中检修，供应预期偏紧 [13] MEG - 本周乙二醇华东地区价格在3639元/吨，较上周+22元/吨，国内乙二醇整体开工率66.34%，环比提升1.15%，其中一体化开工66.16%环比+0.71%，煤化工开工66.66%，环比+1.92%，煤制乙二醇生产毛利在 - 1018元/吨，较上周+27元/吨 [18] - 乙二醇本周到港再次攀升，华东地区港口库存93.5万吨，较上周增加8.3吨，春节期间累库幅度略低于预期 [18] BZ&EB - 本周纯苯国内产能利用率78.87%环比 - 0.56%，苯乙烯产能利用率74.65%，环比+1.45%，本周纯苯 - 石脑油价差在165美元/吨左右，变化不大 [29] - 江苏纯苯港口样本商业库存总量30.4万吨较上周持平，仍在高位，江苏苯乙烯港口样本库存总量15.1万吨，较上周大幅累库5.48万吨，场内库存11.75万吨较上周+1.71万吨 [29] - 下游PS周开工率49.4%较上周 - 0.3%，ABS开工率70.7%较上周+1.8%，EPS开工率12.2较上周+12.2%，春节期间PS库存累库幅度较大 [29] 聚酯行业 - 中国聚酯行业周度平均产能利用率77.27%，较上周+1.25个百分点，春节期间聚酯纤维短纤和涤纶长丝场内库存双双累库 [24] - 本周江浙织造样本企业开工率为22.63%，较上期数据+10.87%，终端织造订单天数平均水平5.96天，较上周+0.15天，终端织造成品库存平均水平为24.23天，较上周减少0.03天 [24] - 春节过后，各地织造市场外地工人预计元宵节后集中返岗，当前返程进度偏缓，织造企业开机率仅局部缓慢回升，预计下周有望恢复至节前正常水平，节前原料价格上涨导致厂商采购意愿不强，目前暂以消化成品库存为主 [24]