行业投资评级 - 行业评级为“超配”，意味着未来6个月内行业指数相对强于沪深300指数达到或超过10% [1][7] 报告核心观点 - 2025年机床行业实现稳健增长，高端数控机床领域加速推进，国产替代进程显著 [3][6] - 国内机床市场在产量、出口金额及高端化转型方面表现突出，同时政策支持与下游高端制造业需求为行业增长提供持续动力 [6] 行业数据与市场表现 - 2025年金属切削机床产量累计达86.83万台，同比增长9.70% [6] - 2025年数控金属切削机床产量达34.68万台，同比增长16.81% [6] - 2025年机床出口金额为129.10亿美元，同比增长14.60% [6] - 2025年机床进口金额为58.74亿美元，同比增长0.40%，进口数量为7.23万台，同比增长3.50% [6] - 2025年机床出口数量1492万台，同比下降18.20%，但出口均价同比大幅提升40.19% [6] - 2026年1月高技术制造业PMI达52.00%，同比提升2.70个百分点 [6] - 2025年日本全年金属切削机床订单金额达11699.26亿日元，同比增长7.67% [6] 行业增长驱动因素 - 下游新能源汽车、机器人、航空航天等高端领域需求稳定增长，带动高端数控机床内销 [6] - 国内政策支持，包括《机械行业稳增长工作方案(2025-2026年)》和《工业母机高质量标准体系建设方案》的落地，以及2026年全年设备更新贷款贴息提供资金支持 [6] - 海外新兴市场及发达国家制造业复苏态势良好，带来海外设备需求持续释放 [6] 高端数控机床发展 - 国产高端数控机床产业在政策与市场需求驱动下提速发展，核心技术实现多点突破 [6] - 华中数控公司于2025年4月推出全球首款嵌入AI芯片与行业大模型的华中10型智能数控系统 [6] - 五轴数控机床国产化率从2020年的18%大幅跃升至2024年的55%，国产厂商市场份额占据半壁江山 [6] - 未来国产高端机床将面向航空航天、新能源、半导体、深海装备等高端制造场景批量应用，加快进口替代进程 [6] 投资建议与关注公司 - 建议关注研发实力强劲、拥有核心技术壁垒、核心零部件自主可控和深度绑定下游大客户的国产机床龙头企业 [6] - 报告提及的具体公司包括：科德数控、纽威数控、海天精工、秦川机床、豪迈科技、创世纪、华中数控 [6]