报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 战略储备需求增加，铜价偏强震荡 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 铜市场综述 - 展示了铜价走势图、沪铜隔月价差、LME0 - 3 价差、全球铜显性库存、国内社会库存、LME 铜库存、COMEX 铜库存等数据图表 [12][15][20] 第二部分 地缘局势紧张，战略储备需求增加 - 展示了美国 CPI、PPI、美国非农就业数据、美国库存周期、中国库存周期、全球军费支出、铜金比等数据图表 [29][31][32] 第三部分 供应端 - 资本支出增长与铜矿增速存在滞后期，如 2007 年资本支出增速 34.46%，2013 年铜矿增速 8.98%，滞后期 6 年等 [38] - 呈现 2025 - 2026 年全球主要矿企产量数据图表 [42] - 给出全球铜矿供应增速，2020 - 2026 年分别为 0.36%、2.31%、3.24%、2.09%、2.77%、 - 0.13%、1.74% [46] - 展示中国铜矿产量、进口量，秘鲁和智利铜矿产量，进口废铜、废铜锭、阳极板、替代原料情况，全球和中国精炼铜产量，美国进口精炼铜、CL 价差等数据图表 [48][49][54][62] 第四部分 消费面分析 - 展示商品房销售面积、新开工竣工增长、100 城土地成交面积、30 大中城市商品房成交面积等房地产相关数据图表 [73] - 呈现电线电缆开工率、电网投资和电源投资增速对比、电线电缆和铜线缆出口等电力相关数据图表 [74][76] - 展示空调内销排产、出口排产、产量、外销量等空调相关数据图表 [81][84] - 呈现汽车销量、燃油车销量、中国和全球新能源汽车销量、渗透率、出口量，美国和欧洲新能源汽车销量等汽车相关数据图表 [89][91][96][98] - 展示 2024 年全球光伏新增装机占比、装机量，美国、欧洲、印度光伏新增装机量，中国光伏利用率等光伏相关数据图表 [100][104][107] - 呈现 2024 年全球陆上和海上风电市场新增装机占比、全球和中国新增风电装机预测，风光耗铜量等风电相关数据 [111][115][116] - 展示全球数据中心 IT 容量、美国数据中心用电需求，全球锂电子储能电池需求量、中国锂电铜箔产量，中国和全球精铜需求增速等数据图表 [121][127][130] 第五部分 供需平衡表 - 给出中国精炼铜供需平衡表，包含 2025 年 1 月 - 2026 年 3 月精炼铜产量、进口、出口、库存、表观消费等数据 [134] - 给出全球铜供需平衡表，包含 2020 - 2026 年铜精矿供应、需求、平衡，精炼铜供应、需求、收储、供需平衡等数据 [135]