报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 芳烃价格节后短期受美伊地缘冲突影响成本端上涨，期现货价格高位震荡，PX延续偏强格局但缺乏供需面进一步走强支撑，短期高位整理；纯苯受新产能和海外供应过剩影响价格有压力，节后下游补货需求或带动价格，中期关注检修季；苯乙烯供需结构改善，价格上涨利润走扩，短期受成本和地缘影响大，中短期关注库存和需求恢复情况 [5][6][8] 各目录关键要点 PX情况 - 价格：中石化2月PX结算价格7385元/吨，挂牌价格7650元/吨，小幅上调 [5] - 生产与装置：周内PX装置暂无变动，一二季度检修计划陆续公布，本周PX产量77.13万吨，环比+0%，国内周均产能利用率93.25%，环比+0%，亚洲周度平均产能利用率82.51%，环比+0%，海内外开工处于高位 [5] - 供需：本周国内PTA产量141.52万吨，较上周+0.55万吨，较去年同期+5.41万吨，新材料前期检修装置重启及另一套装置短停重启使国内整体产量小幅增量 [5] - 价差：PX - N、PX - MX、原油 - 石脑油、BZ - N等价差有相应变化趋势 [18] 纯苯情况 - 价格：期货盘面近期波动大，自1月初末在成本端推动下至较高位后跟随油价震荡 [6] - 供需：1月全国纯苯产量194.64万吨，较去年同比减0.42%，需求端改善，春节期间供需平衡表小幅累库，港口实际小幅累库 [6] - 库存：截至本周，中国纯苯港口样本商业库存总量32万吨，较上期累库0.7万吨，环比上升2.24%，较去年同期累库16.5万吨，同比上升106.45% [6] 苯乙烯情况 - 价格：主力合约延续震荡，2月初跟随成本端与宏观商品市场回调，随后节间在成本端地缘影响下上涨，当前华东主流价7740元/吨，较此前上涨 [7] - 生产与装置：中国苯乙烯工厂整体产量37.24万吨，较上期增0.53万吨，环比+1.44%，产能利用率74.24%，环比+1.04%，本周暂无新装置开停车计划落地，停车检修多为常规性检修 [7] - 库存与利润：截至2月24日，江苏苯乙烯港口样本库存总量15.81万吨，较上周期增6.19万吨，幅度+64.35%，商品量库存在8.72万吨，较上周期增3.32万吨，幅度+61.48%，春节后有去库预期；本周期非一体化装置利润均值419元/吨，较上周期下行70元/吨，环比减少14.34%，2月26日非一体化装置日度利润516元/吨，较上一工作日增加44元/吨，环比+9.27% [7] - 下游：中国苯乙烯主体下游（EPS、PS、ABS）消费量在25.21万吨，较上周-0.83万吨，环比-3.19%（统计至春节前最后一周），节后除PS产出减少外，其余EPS、PS、UPR等产出均增量，整体需求增加 [7]