报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2026年2月27日国内期货主力合约进行分析，指出各品种涨跌互现，介绍资金流向情况，并对沪铜、碳酸锂等多个期货品种进行行情分析，给出走势判断和投资建议 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 期市综述 - 2月27日收盘国内期货主力合约涨跌互现，沪锡涨超8%，铂涨超5%，氧化铝跌超3%，丙烯等跌超2% [5] - 沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约分别涨0.09%、0.44%、1.31%、1.06%；2年、5年、10年期国债期货主力合约分别涨0.03%、0.04%、0.05%，30年期跌0.07% [6] - 资金流入方面，沪铜2604流入26.58亿，沪锡2604流入26.44亿，中证2603流入16.56亿；资金流出方面，沪金2604流出5.71亿，燃油2605流出1.78亿，20号胶2604流出1.51亿 [6] 行情分析 - 沪铜：今日低开高走尾盘拉涨，后续供应高位稳定，2月预计产量环比降3.58万吨、降幅3.04%，同比升8.06%；需求端下游未完全复产，库存累积，临近金三银四但现货冷清，库存压制价格，美伊谈判后美元承压支撑有色金属，短期偏强 [8] - 碳酸锂：今日高开高走日内偏弱，电池级均价17.2万元/吨、环比涨1000元/吨，工业级均价16.85万元/吨、环比降1000元/吨；基本面偏强，2月预计产量8.19万吨、环比减16%，下游电池维持生产，基本面短期偏紧；价格上涨后盘面压力位明显，短期预计整理运行 [9][10] - 原油：欧佩克+八成员国3月暂停上调产量，或考虑4月日增产13.7万桶；美国原油库存超预期累库，美对伊制裁，伊美谈判有进展；预计价格偏强震荡，3月2日谈判结果影响大 [11] - 沥青：供应端开工率环比降0.3个百分点至21.4%，2月排产193.6万吨、环比减3.2%、同比减6.5%；下游缓慢复工，出货量环比降0.99%至13.04万吨，厂库增加但库存率处同期最低位；预计价格跟随油价波动，建议反套为主 [12][13] - PP：下游开工率环比降5.04个百分点至36.74%，企业开工率维持80%左右，标品拉丝生产比例25%左右；石化库存处于近年同期中性水平；成本端关注美伊谈判，供需格局改善有限，继续做缩L - PP价差 [14] - 塑料：开工率维持92%左右，下游开工率环比降1.58个百分点至18.22%；石化库存处于近年同期中性水平；新增产能投产，开工率较PP高，继续做缩L - PP价差 [16] - PVC：上游电石价格下跌，开工率环比增1.99个百分点至82.08%；出口签单环比回落，社会库存增加，房地产仍在调整；预计价格承压，但跌幅有限，关注下游复产进度 [17][19] - 焦煤：低开低走日内小幅反弹，两会期间部分钢企减排；蒙煤进口供应恢复，国内矿山复工，库存增加；产业链上下游回升，但下游回升不及上游，焦煤承压 [20] - 尿素：高开高走午后翻红，现货报价稳定但交投氛围弱；上游工厂装置无停产，后续有复产计划，日产稳定；下游复工预计在元宵节后，库存累库10%以上，后续将放缓转去库；预计易涨难跌 [21]