海外关税形势 - 美国最高法院裁定IEEPA关税无效，缓解约10%的对等关税压力，对中国出口构成阶段性利好[7] - 依据IEEPA征收的关税规模已超1750亿美元，是特朗普政府的重要收入来源，其放弃关税工具可能性小[8] - IEEPA失效后，特朗普政府迅速援引《贸易法》第122条加征10%全球临时关税，该关税有效期为150天，税率上限为15%[12] - 特朗普政府拥有多个备用关税工具，常用工具（如301、232条款）调查到实施需8个月以上，但政策延续性强，为长期施压核心手段[13][18] - 预计特朗普政府关税策略为短期依赖122条款保收入，长期推进301等常用工具扩大覆盖[19] 国内经济与市场 - 2026年春节假期国内旅游出游人次近6.0亿，同比增长约19%，旅游总花费超8000亿元，同比增长约18.7%，均创历史新高[20] - 春节假期人均出游花费为1348.1元/人次，呈现“量增价减”特征，自驾游占比达86%导致人均消费同比回落[20][22] - 2026年春节假期30大中城市商品房成交面积创近五年同期新低，反映地产终端需求持续疲软[22] - 消费市场修复与地产链低迷形成对冲，叠加海外贸易利好具有阶段性，短期内A股市场或以震荡和结构性机会为主[29]