报告行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”（维持） [5] 报告核心观点 - 截至2026年2月26日，农林牧渔行业业绩预告披露率为69%，在消费八大行业中居首，行业预盈率为57%，利润表现分化 [2][3] - 多数子板块业绩表现良好，其中种植业及动物保健板块预盈率高企，养殖业在猪价下行周期加速分化，农产品加工及渔业业绩保持稳健 [2][4] - 当前生猪养殖产业去产能有望加速，建议关注具备成本优势的生猪养殖龙头 [2][31] 根据目录总结 1 业绩多数披露，利润表现分化 - 截至2026年2月26日，申万消费八大行业整体披露率为52%，农林牧渔行业114家A股公司中已有79家发布业绩预告，披露率为69%，排名第一 [10] - 在已发布预告的公司中，预计盈利的公司数量为45家，行业预盈率为57%，在消费八大行业中排行第四 [3][11] - 行业业绩分化：归母净利润预计较2024年增长的公司占比由16%小幅提升至19%；同时有13%的公司扭亏为盈 [3][11] - 亏损企业占比提升：首次亏损公司占比由15%上升至20%，持续亏损公司占比由21%上升至23% [3][11] 2 子板块普遍表现良好，种植业与动物保健最优 - 披露率：全部子板块披露率均过半，养殖业23家公司仅2家未披露，披露率超九成 [4][15] - 预盈率：多数板块表现良好。林业板块已披露公司全部预计亏损，饲料板块预盈率仅46%。其余板块预盈率均过半，具体为：种植业超70%，动物保健67%，农产品加工62%，养殖业52%，渔业50% [4][15] - 业绩预告类型变化： - 种植业与动物保健业绩向好：预增公司占比均有所提升，同时各有21%（种植业）和22%（动物保健）的公司实现扭亏为盈 [4][17] - 农产品加工与养殖业表现分化：农产品加工预增占比由29%提升至46%，但亏损占比由28%提升至38%；养殖业预增占比由5%提升至10%，但亏损占比由20%提升至48% [4][17] - 饲料板块表现不佳：过半公司预计业绩亏损 [4][17] 3 农林牧渔个股业绩披露情况 - 报告以表格形式详细列出了各子板块代表性公司的业绩预告类型、净利润区间及同比变动幅度 [24][28][30] - 种植业：部分公司业绩高增，如众兴菌业预告净利润下限3.00亿元，同比增长下限134.32%；登海种业预告净利润下限0.919亿元，同比增长下限62.29% [24] - 养殖业：龙头公司表现分化，圣农发展预告净利润13.70亿元至14.30亿元，同比增长89.16%至97.44%；牧原股份预告净利润147.00亿元至157.00亿元，同比变动-17.79%至-12.20%；温氏股份预告净利润50.00亿元至55.00亿元，同比变动-46.12%至-40.73% [28] - 动物保健：部分公司增长显著，中牧股份预告净利润1.4859亿元至1.9229亿元，同比增长109.62%至171.27%；普莱柯预告净利润1.76亿元至1.95亿元，同比增长89.64%至110.11% [30]