报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油呈现地缘与基本面分化态势，短期逻辑聚焦伊朗问题，盘面走势由伊朗地缘解决路径决定，抛开极端情景可等待降温高空机会 [2][4] - 油化工多数品种跟随原油成本推动上涨，建议多空对冲配置，与油相关性低的纯碱、PVC 可持单边空思路 [2] 各品种总结 原油 - 逻辑：地缘与基本面分化，短期聚焦伊朗问题，市场提前定价地缘冲突，走势由伊朗地缘解决路径决定，关键在伊朗能否接受特朗普要价，抛开极端情景等待降温高空 [4] - 技术追踪：日线中期下跌，小时短期上涨，日内宽幅震荡，下方支撑 471 一线，小时周期观望，节前小仓位 04P440 期权可持有 [4] 苯乙烯 - 逻辑：高利润下开工提升，供应或超预期回归，受地缘影响成本端向上，出口放量需求有支撑，关注伊朗问题发展 [9] - 技术追踪：小时短期下跌，日内震荡，上方压力 7700 一线，小时周期单边观望 [9] 纯苯 - 逻辑：港口库存高，开工率回升，下游开工尚可，受地缘影响成本端向上，海外苯乙烯装置减少或致进口增加，可做多 EB 空 BZ 对冲 [10] - 技术追踪：小时短期下跌，日内震荡，上方压力 6295 一线，小时周期未参与观望，若进场止损 6295 一线 [12] 橡胶 - 逻辑：短期供需矛盾不大，受季节性利多和原油影响被动跟涨，但中期向上逻辑不牢靠，短期可短多或多配，中期偏空 [14] - 技术分析：日线中期上涨，小时上涨，日内震荡，下方支撑 16250 一线，小时周期观望 [16] 合成橡胶 - 逻辑：下游轮胎利润差，基本面压力增大，受地缘影响成本端向上，与原油相关性高 [17] - 技术分析：日线中期上涨，小时短期下跌，增仓回落接近新低，上方压力 13220 一线，小时周期未参与观望，若进场半仓持有，止损 13350 一线 [20] PX - 逻辑：假期基本面变化不大，供应持稳，终端开工低位，需求受压制，受伊朗问题推高原油带来成本端上行驱动 [24] - 技术追踪：日线中期上涨，小时短期震荡，日内震荡，处于 7050 - 7500 宽幅区间，小时级别单边观望 [24] PTA - 逻辑：假期基本面变化不大，供应持稳，终端开工低位，需求受压制，受伊朗问题推高原油带来成本端上行驱动 [25] - 技术追踪：日线中期上涨，小时短期上涨，日内震荡，下方支撑 5160 一线，小时周期单边观望 [25] PP - 逻辑：下游未恢复，烯烃供应压力大，原油成本扰动成短期交易主线，关注伊朗局势，地缘降温将回归现实压力 [28] - 技术追踪：小时短期下跌结构面临考验，减仓回落，上方压力 6730 - 6770 一线，小时周期未参与观望，若进场半仓持有，止损 6770 一线 [28] 甲醇 - 逻辑：基本面与地缘背离，春季伊朗甲醇装置重启后有高进口压力预期，假期地缘情绪升温增添变数，价格受地缘和季节性去库推动，上方空间取决于伊朗地缘解决路径 [32] - 技术分析：日线中期下跌，短期下跌结构面临考验，增仓长阴，上方压力 2270 一线，小时周期未参与观望，若进场半仓持有，止损 2265 一线 [32] 乙二醇 - 逻辑：供应高位下游降负，春节累库，下游复工慢压制需求，05 合约高库存高升水压力难改，交割回归后向下概率大 [33] - 技术分析：日线中期下跌，小时短期下跌，日内震荡，上方压力 3780 - 3800 一线，小时周期单边观望，若进场半仓持有，止损 3800 一线 [35] 塑料 - 逻辑：下游未恢复，烯烃供应压力大，原油成本扰动成短期交易主线，关注伊朗局势，地缘降温将回归现实压力 [36] - 技术分析：日线中期下跌，小时下跌，增仓回落，上方压力 6830 - 6860 一线，小时周期未参与观望，若进场半仓持有，止损 6860 一线 [36] 纯碱 - 逻辑：供增需减过剩格局，新投产产能释放带来供应压力，需求端刚需走弱，厂库高库存节后大概率累库，05 合约盘面升水大概率向下修复，周初反弹或结束，维持空头思路 [38] - 技术分析：小时短期下跌，日内震荡，上方压力 1180 - 1190 区间，小时周期空单持有，止盈 1190 一线 [38] PVC - 逻辑：供增需减高库存过剩格局持续，春节累库幅度大，地产颓势持续，出口利多逻辑结束，05 合约盘面升水大概率向下修复，维持空头思路 [40] - 技术分析：日线中期上涨，小时短期下跌，增仓长阴，上方压力 5010 一线，小时周期空单持有，可止盈半仓，剩余半仓止损 5010 一线 [40]