投资评级与目标价调整 - 高盛将时代电气H股投资评级由“买入”下调至“中性” [1] - 高盛将时代电气H股目标价由35.1港元上调至43.9港元 [1] - 高盛在估值中取消了20%的控股公司折让 [1] 核心估值观点 - 高盛认为时代电气当前估值合理 [1] - 时代电气股价今年迄今已上涨18% [1] - 时代电气目前交易于2026年预期市盈率11倍 [1] - 预计时代电气2026至2030年每股盈利复合年增长率为7% [1] 近期财务业绩 - 时代电气2025财年营收为287.61亿元人民币，同比增长15% [1] - 时代电气2025财年净利润为41.05亿元人民币，同比增长11% [1] - 2025财年营收较该行预期低1% [1] - 2025财年净利润较该行预期高3% [1]