报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 春节后商品氛围回温，成材价格趋稳，但黑色系基本面弱于节前预期，短期核心矛盾是库存消化与需求验证，旺季真实需求未确认前价格大概率区间震荡偏弱，后续需关注工地复工率、两会政策、地产融资端及供给侧收缩信号[11][12][13] 各目录总结 周度评估及策略推荐 - 供应：春节后首周铁水产量233.28万吨，环比增2.79万吨，同比+2.54%，高炉开工率回升；螺纹钢产量165.1万吨，环比-3.10%，同比-20.05%，长流程产量相对稳定，短流程产量深度收缩；热轧卷板产量309.61万吨，环比-0.06%，同比-4.18%，供应平稳；钢厂盈利率39.83%，华东螺纹高炉利润约84元/吨，基差有所收敛[11] - 需求：螺纹钢表观消费量33.55万吨，需求未明显恢复；热轧卷板表观消费量268.37万吨，环比-0.48%，同比-16.74%，制造业需求恢复平缓，外需与内需共振修复需时间，板材韧性强于长材[11] - 库存：螺纹钢库存800.6万吨，季节性累积；热轧卷板库存452.15万吨，同比增16.75万吨（+3.85%），库存被动回升，板材库存压力显现[11] - 小结：宏观上上海楼市“沪七条”优化购房条件，对改善性需求预期有边际提振，但政策传导需时间；基本面热卷产量与节前持平，需求修复快但库存处高位，螺纹钢供需双弱，库存累积快但可控；消息上“反内卷”政策传闻或约束钢铁供给侧；当前黑色系基本面弱于预期，价格大概率区间震荡偏弱[11][12][13] 期现市场 - 展示螺纹钢、热轧卷板、冷轧板卷、彩涂板卷、镀锌板卷等不同钢材品种在不同地区的价格、成交量、基差、价差等数据的图表，包括华北、华东、华南等地区价格，不同合约期现货价格及基差，不同品种间价差等[23][25][28] 利润和库存 - 展示螺纹钢、热轧卷板、冷轧板卷等的盘面利润、吨毛利、高炉利润、电炉利润等数据图表，以及螺纹钢、热轧板卷的库存数据图表，包括总库存、厂内库存、社会库存等[76][79][89] 成本端 - 展示铁矿石、焦炭与螺纹钢的比价，日均铁水产量、粗钢日均产量，方坯价格，螺坯差，重废、破碎料、废钢价格及废钢消耗量等数据图表[109][112][114] 供给端 - 展示螺纹钢和热轧卷板的产量、产量累计同比、产能利用率等数据图表[130][135][137] 需求与进出口 - 展示螺纹钢和热轧卷板的表观消费、表观消费累计同比，冰箱、洗衣机、空调的生产和出口数量，钢材、钢筋、板材的进出口当月值等数据图表[142][144][156]