报告行业投资评级 - 推荐 维持评级 [1] 报告核心观点 - 教育行业有望迎来政策边际改善、行业供给出清、行业需求释放的“三维共振”，投资逻辑已从政策驱动转向业绩驱动 [4] - 行业估值相对较低，在政策推动下有望迎来业绩与估值的“戴维斯双击” [4] - “AI+教育”是行业投资主线，龙头公司有望受益 [4] - 教育强国、“AI+教育”将助力行业估值提升，建议从三条主线积极布局 [22] 根据相关目录分别总结 1 教育行业政策动态 - 教育部于2026年2月25日召开“新春第一会”，以“健康第一”为核心部署学生身心健康工作，明确四大重点：实施学生体质强健计划、推进心理健康促进行动、深化教育评价改革、健全家校社协同机制 [4][7] - 广东省于2026年2月26日正式上线全民终身学习平台，聚焦思政育人、技能提升、文化素养、乐龄学习四个方面，由6个工程构成，每年提供超30万个继续教育学位和200万人次以上重点领域技能培训 [4][7] - 教育部于2026年2月27日发布《关于全面推进健康学校建设的指导意见》，设定分阶段目标：力争2030年实现健康学校全覆盖，2035年普遍建成高质量健康学校 [4][7] 2 教育个股动态 - 中公教育控股股东李永新所持838,907,232股公司股份被轮候冻结，占其持股100%、公司总股本13.60%，冻结期限36个月 [4][9] - 粉笔发布盈利预告，预计全年营收不少于26.56亿元，同比下滑不超4.8%；净利润不少于1.85亿元，同比下滑不超22.8%；经调整净利润不少于2.7亿元，同比下滑不超25.5% [4][9] 3 教育指数及个股表现 - 3.1 教育行业一周市场表现 - 本周（2026/2/23-2026/2/27）中信教育指数上涨1.77%，跑赢沪深300指数（上涨1.08%）0.69个百分点，但与其他中信一级行业相比涨幅靠后 [4][10] - 教育板块三级子行业中，高等及职业教育板块本周表现最好，上涨5.13%，跑赢沪深300指数4.05个百分点；教育信息化及在线教育板块表现最弱，上涨0.25%，跑输沪深300指数0.83个百分点 [13] - 年初至今（截至2026/2/27），教育子板块表现分别为：K12培训上涨0.65%，教育信息化及在线教育上涨1.94%，高等及职业教育上涨5.98% [13] - 3.2 一周个股表现 - A股：本周涨幅前三为中公教育（+8.33%）、ST开元（+7.33%）、*ST传智（+4.96%）；跌幅后三为博瑞传播（-2.21%）、行动教育（-2.45%）、方直科技（-3.05%）[4][15] - 港股：本周涨幅前三为中国东方教育（+11.67%）、博骏教育（+10.13%）、大地教育（+9.52%）；跌幅后三为新东方-S（-6.67%）、东方甄选（-9.80%）、粉笔（-14.29%）[16][17] - 美股：本周涨幅前三为林肯教育服务（+20.84%）、环球技术学院（+18.42%）、Ata Creativity（+12.09%）；跌幅后三为EpicQuest Education（-23.40%）、安博教育（-23.81%）、金太阳（-27.63%）[19][20] - 重点跟踪个股：本周表现最好的是科德教育，上涨3.25%，跑赢沪深300指数1.27个百分点；昂立教育（+1.40%）、华图山鼎（+0.19%）、博通股份（+0.75%）也实现上涨 [20][21] 4 投资建议 - 建议从三条主线布局： 1. “AI+教育”主线：凯文教育、科德教育有望成为龙头 [22] 2. 业绩与估值共振主线：行动教育、学大教育、昂立教育估值优势显著 [22] 3. 第二增长曲线主线：博通股份在积极寻找第二增长曲线，事件驱动值得期待 [22] - 报告重点推荐凯文教育、行动教育、学大教育，谨慎推荐科德教育和博通股份 [4]