报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面与基本面多空交织，铜价维持高位震荡，需关注国内复工进度及海外政策动向 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面数据 - 沪铜主力最新价103920元，周涨1.55%，持仓203799，持仓周涨56168，成交157481 [4] - 沪铜指数加权最新价104073元，周涨1.38%，持仓558585，持仓周跌9462，成交226157 [4] - 国际铜最新价93600元，周涨3.04%，持仓697，持仓周跌2784，成交1080 [4] - LME铜3个月最新价13259美元，周涨3.28%，持仓239014，持仓周跌38282，成交17974 [4] - COMEX铜最新价602.5美元，周涨4.56%，持仓127225，持仓周涨66983，成交43881 [4] 现货数据 - 上海有色1铜最新价101795元/吨，周涨480元，周涨0.47% [8] - 上海物贸最新价102000元/吨，周涨705元，周涨0.7% [8] - 广东南储最新价102040元/吨，周涨760元，周涨0.75% [8] - 长江有色最新价102130元/吨，周涨700元，周涨0.69% [10] - 上海有色升贴水-260元/吨，周涨200元，周涨333.33% [10] - 上海物贸升贴水-220元/吨，周涨175元，周涨388.89% [10] - 广东南储升贴水-190元/吨，周涨150元，周涨375% [10] - 长江有色升贴水-185元/吨，周涨180元，周涨3600% [10] - LME铜（现货/三个月）升贴水-69.53美元/吨，周跌25.89美元，周跌27.13% [10] - LME铜（3个月/15个月）升贴水-116.76美元/吨，周涨21.26美元，周涨22.26% [10] 进阶数据 - 铜进口盈亏-704.01元/吨，周涨32.55元，周跌4.42% [11] - 铜精矿TC -51.06美元/吨，周涨0.94美元，周跌1.81% [11] - 铜铝比4.3248，周跌0.0076，周跌0.18% [11] - 精废价差2854.01元/吨，周跌264.45元，周跌8.48% [11] 库存数据 - 沪铜仓单总计290594吨，周涨103415吨，周涨55.25% [15] - 国际铜仓单总计14218吨，周跌101吨，周跌0.71% [15] - 沪铜库存272475吨，周涨23564吨，周涨9.47% [15] - LME铜注册仓单240825吨，周涨25475吨，周涨11.83% [15] - LME铜注销仓单12775吨，周涨2550吨，周涨24.94% [15] - LME铜库存253600吨，周涨28025吨，周涨12.42% [17] - COMEX铜注册仓单381801吨，周涨12320吨，周涨3.33% [17] - COMEX铜未注册仓单219247吨，周跌8482吨，周跌3.72% [17] - COMEX铜库存601048吨，周涨3838吨，周涨0.64% [17] - 铜矿港口库存47.5万吨，周涨3.3万吨，周涨7.47% [17] - 社会库存41.82万吨，周涨0.43万吨，周涨1.04% [17] 中游产量数据 - 2025年12月精炼铜产量132.6万吨，当月同比9.1%，累计值1472万吨，累计同比10.4% [19] - 2025年12月铜材产量222.9万吨，当月同比 -3.4%，累计值2481.4万吨，累计同比4.7% [19] 中游产能利用率数据 - 2026年1月精铜杆产能利用率54.44%，当月环差3.34%，当月同差5.93% [21] - 2026年1月废铜杆产能利用率23.4%，当月环差2.81%，当月同差6.32% [21] - 2026年1月铜板带产能利用率66.44%，当月环差1.96%，当月同差10.11% [22] - 2026年1月铜棒产能利用率54.89%，当月环差 -1.83%，当月同差16.64% [22] - 2026年1月铜管产能利用率72.33%，当月环差10.74%，当月同差5.58% [22] 元素进口数据 - 2025年12月铜精矿进口270.4298万吨，当月同比7%，累计值3031.9797万吨，累计同比8% [24] - 2025年12月阳极铜进口61340吨，当月同比 -23%，累计值749961吨，累计同比 -16% [24] - 2025年12月阴极铜进口258549吨，当月同比 -30%，累计值3344261吨，累计同比 -11% [24] - 2025年12月废铜进口238977吨，当月同比10%，累计值2342580吨，累计同比4% [24] - 2025年12月铜材进口440000吨，当月同比 -21.8%，累计值5320000吨，累计同比 -6.4% [24]