行业投资评级 - 维持行业“增持”评级 [3] 核心观点 - 行业整体维持增持评级，并围绕多个细分赛道提出具体投资建议，包括AIDC发电装备、液冷、乘用车出海、智驾产业链及人形机器人 [3] - 蔚来与博世签署战略合作协议，覆盖其三大品牌在智能电动汽车核心技术的深度协作，报告推荐蔚来 [3][14] 行业一周行情回顾 - 板块表现：近一周（2026/2/20-2026/2/27），申万汽车指数上涨1%，新能源整车指数相对持平，汽车零部件指数上涨2%，商用车指数下跌3% [2][3][6] - 相对表现：近一周，申万汽车指数跑输万得全A指数2%，新能源整车指数跑输3%，汽车零部件指数跑输1%，商用车指数跑输6% [3][7] - 中长期表现：近一季度（2025/11/29-2026/2/27），汽车零部件指数表现突出，上涨16%；2026年以来，汽车零部件指数上涨7%，商用车指数上涨4%，而新能源整车指数下跌2% [6][7] - 个股表现：近一个月（2026/1/28-2026/2/27），涨幅靠前的标的包括凯龙高科（上涨75%）、天润工业（上涨61%）、长源东谷（上涨40%）、银轮股份（上涨27%）等；跌幅靠前的标的包括春兴精工（下跌16%）、新坐标（下跌15%）、恒勃股份（下跌13%）等 [3][8][9][10][11] 行业数据跟踪 - 乘用车销量：2月1-8日，全国乘用车市场零售32.8万辆，同比2025年2月同期增长54%，较上月同期增长37%；2026年以来累计零售187.2万辆，同比下降7% [3][13] - 新能源车销量：2月1-8日，全国新能源乘用车市场零售11.9万辆，同比2025年2月同期增长42%，较上月同期增长41%；2026年以来累计零售71.5万辆，同比下降14% [3][13] - 公路物流运价：2026年2月23日至27日，中国公路物流运价指数为1052.37点，比上周回落0.19% [12] 重点公司事件 - 蔚来与博世合作：2026年2月25日，蔚来公司与博世签署战略合作协议，合作覆盖蔚来旗下NIO、ONVO乐道与firefly萤火虫三大品牌，领域涵盖线控底盘、电池管理、制动控制、转向系统、驱动系统、车身电子与感知模块等智能电动汽车核心技术 [3][14] 投资策略与建议 - AIDC发电装备：看好需求高速增长，推荐在柴发、燃气发电机组及SOFC多元布局的潍柴动力，其AI相关业绩占比正不断提升 [3][15] - 液冷赛道：看好汽车零部件在液冷赛道发挥制造体系和规模优势，推荐数字电源全面发力的银轮股份 [3][15] - 乘用车出海：看好乘用车出海欧洲在碳减排背景下的高速增长，推荐小鹏汽车、上汽集团；同时看好国内经销商利润反弹，推荐中升控股 [3][15] - 智驾产业链：智驾产业链有望受L3测试进展推动，推荐耐世特、中国汽研 [3][16] - 人形机器人：从企业长期布局能力角度，推荐德昌电机控股、宁波华翔 [3][16]