行业投资评级 - 增持（维持） [1] 核心观点 - 港口动力煤现货价本周环比上涨29元/吨至751元/吨，尽管基本面依旧较弱，但现货低价盘较少带动煤价坚挺上涨 [1] - 节后下游工业电厂需求弱势修复，叠加气温较高居民需求不强，预计煤价后续将维持震荡走势 [1] - 保险资金增量值得关注，保费收入维持正增长且向头部集中，固收类资产荒叠加红利资产高位，预期权益配置更青睐资源股 [2][38] - 核心推荐动力煤弹性标的，建议关注产地自西向东且低估值的昊华能源和广汇能源 [2][38] 本周行情回顾 - 市场指数表现：上证指数本周报收4,162.88点，较上周上涨80.81点，涨幅1.98%；成交金额为4.16万亿元，较上周减少0.24万亿元，降幅5.35% [10] - 行业指数表现：煤炭板块指数本周报收3,179.62点，较上周上涨177.71点，涨幅5.92%；成交金额为729.94亿元，较上周减少5.83亿元，降幅0.79% [10] - 个股涨跌：本周涨幅前五的公司为江钨装备（+38.99%）、永泰能源（+12.27%）、郑州煤电（+11.89%）、ST大洲（+9.51%）、电投能源（+9.17%） [12][13] 煤炭价格动态 - 产地动力煤价格涨跌互现：截至2月27日，大同南郊5500大卡动力煤车板价环比上涨37元/吨至644元/吨；内蒙古赤峰4000大卡动力煤车板价环比持平于430元/吨；兖州6000大卡动力块煤车板价环比下跌10元/吨至950元/吨 [16] - 港口动力煤价格上涨：截至2月27日，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价环比上涨29元/吨至751元/吨 [16] - 动力煤价格指数上涨：截至2月26日，环渤海地区动力煤价格指数环比上涨3元/吨至685元/吨；截至2月27日，CCTD秦皇岛港5500大卡动力煤价格指数环比上涨6元/吨至690元/吨 [19] - 国际动力煤价格稳中有涨：截至2月20日，澳大利亚纽卡斯尔港NEWC煤炭价格指数环比上涨2.46美元/吨至117.40美元/吨；南非理查德RB和欧洲三港ARA价格指数环比持平，分别报收85.25美元/吨和95.88美元/吨 [19] - 产地炼焦煤价格稳中有跌：截至2月27日，山西古交2号焦煤坑口价环比下跌20元/吨至650元/吨；河北唐山焦精煤车板价环比持平于1550元/吨 [21] - 国际炼焦煤价格持平：截至2月27日，澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸价环比持平于240美元/吨；澳洲产主焦煤京唐港库提价环比持平于1510元/吨 [21] 相关能源与物流市场 - 国际原油价格上涨：截至2月27日，布伦特原油期货结算价环比上涨0.72美元/桶至72.48美元/桶，涨幅1.00% [26] - 国际天然气价格上涨：截至2月27日，荷兰TTF天然气价格环比上涨11.05元/百万英热，涨幅0.01% [26] - 国内海运费上涨：截至2月27日，国内主要航线平均海运费较上周环比上涨3元/吨至29.78元/吨，涨幅11% [35] 港口供需与库存数据 - 港口调入调出量：截至2月27日，环渤海四港区日均调入量174.90万吨，环比上周增加36.4万吨，增幅26.28%；日均调出量167.35万吨，环比上周增加23.13万吨，增幅16.03% [1][29] - 港口锚地船舶：截至2月27日，环渤海四港区日均锚地船舶共116艘，环比增幅7.64% [1][33] - 港口库存：截至2月27日，环渤海四港区库存为2396.80万吨，环比上周增加42.40万吨，增幅1.80% [1][33]