报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐” [6] 报告的核心观点 - 光伏行业整合加速，龙头企业通威股份筹划收购丽豪清能，标志着行业从“政策引导收储”向“企业自主并购”转折，是破除“内卷”、加速洗牌的最强信号 [3][32] - 欧洲新能源汽车市场呈现混合动力（HEV）主流化与中国品牌竞争力增强两大特征，中国车企如比亚迪、上汽在欧洲市场份额提升，而传统巨头大众显疲态 [2][13] - 电网投资保持增长，2025年全国电网重点项目投资同比增长7.1%，内蒙古计划新建20个500千伏输变电工程并研究特高压柔性直流线路，新型电力系统建设持续推进 [4][46][48] - 商业航天领域，朱雀三号火箭计划于2026年第二季度再次进行回收试验，第四季度目标实现“回收复用”飞行验证，向可重复使用技术商业化运营迈进 [5][53] - 电力设备与新能源板块本周整体上涨1.89%，但弱于大盘，子行业中风电、核电、储能指数涨幅居前，而锂电池指数下跌 [1][56][58] 根据相关目录分别进行总结 1 新能源汽车 - 欧洲市场格局：2026年1月欧洲新车注册96.1万辆，同比下降3.5% [13]。混合动力汽车（HEV）销量36.9998万辆，占比38.5%，成为最大单一动力类型；纯电动汽车（BEV）销量18.9062万辆，占比19.7% [15] - 车企表现：大众集团以25.6728万辆销量和26.7%的份额居首，但同比下滑3.8% [18]。中国品牌表现亮眼，上汽集团销量1.93万辆（市场份额2.0%），比亚迪销量1.82万辆（同比增长165.0%，市场份额1.9%），两者销量均超越特斯拉（0.81万辆） [2][18] - 核心国家市场：德国、法国、英国在BEV和HEV销量上领先欧洲，例如德国BEV销量4.2692万辆，HEV销量5.8206万辆 [13][16] - 投资建议：报告推荐三条投资主线：1）长期格局向好环节，如电池环节的宁德时代；2）4680技术迭代带动的产业链升级；3）新技术如固态电池带来的高弹性 [20] - 材料价格：2026年2月27日当周，电池级碳酸锂价格环比上涨27.88%至17.2万元/吨，工业级碳酸锂环比上涨28.63%至16.85万元/吨 [22] 2 新能源发电 - 光伏行业整合：通威股份筹划收购丽豪清能100%股权，这是2026年多晶硅行业首例市场化整合 [32]。丽豪清能2025年营收39.54亿元，规划20万吨光伏级多晶硅项目，成本控制能力行业领先 [32] - 行业影响：此次收购被视为行业从恶性竞争转向优化资源配置的标志性事件，可能推动行业拐点提前到来，并提升头部企业市占率 [33] - 产业链价格：本周光伏产业链价格总体平稳，硅料多晶硅致密料均价52元/kg，环比下降3.7% [40]。N型硅片-182mm价格1.1元/片，环比下降12.00% [40]。TOPCon双玻组件-182mm价格0.76元/W，环比上涨2.84% [40] - 投资建议：报告建议关注五条主线，包括作为供给侧改革抓手的硅料龙头、关注新技术（如BC、TOPCon）的企业、受益光储高景气的逆变器环节、北美市场高盈利标的以及盈利率先反转的金刚线环节 [36][37] - 风电与储能：风电关注海风、具备全球竞争力的零部件和主机厂 [38]。储能关注大储、户储及工商业侧三大场景下的投资机会 [39] 3 电力设备及工控 - 电网投资与建设：2025年全国电网重点项目投资同比增长7.1%，电源重点项目投资同比增长10.3% [4][48]。内蒙古计划在2026年新建20个500千伏输变电工程，并重点研究论证阿拉善至蒙中地区特高压柔性直流输电线路 [4][47] - 发展目标：内蒙古力争实现区内新能源消纳规模超过2000亿千瓦时，并推动“沙戈荒”大基地及多条外送通道建设 [47] - 投资建议：电力设备推荐三条主线：1）出海趋势明确的变压器等一次设备；2）配网侧智能化、数字化投资；3）特高压建设相关企业 [49][50]。工控及机器人领域，建议关注与人形机器人产业化相关的确定性供应链、国产降本供应链及内资工控领先企业 [51] 4 商业航天 - 技术进展：朱雀三号火箭计划于2026年第二季度再次开展回收试验，若顺利将在同年第四季度进行首次“回收复用”飞行验证 [5][53]。该火箭是我国首款入轨级可回收运载火箭，具备垂直返回回收能力 [53] - 商业前景：此次计划标志着我国在可重复使用航天运输系统领域持续攻坚，向商业化运营目标稳步迈进 [5] - 投资建议：报告建议关注航空航天紧固件、发动机3D打印、电源系统、轻量化结构件等商业航天产业链相关公司 [54] 5 本周板块行情 - 板块表现：本周（20260224-20260227）电力设备与新能源板块上涨1.89%，在申万一级行业中排名第16，表现弱于上证指数（上涨1.98%） [1][56] - 子行业表现：风力发电指数上涨5.73%，核电指数上涨5.29%，储能指数上涨4.64%，新能源汽车指数上涨3.61%，工控自动化指数上涨2.08%，太阳能指数上涨1.25%，锂电池指数下跌4.74% [1][58] - 个股表现：本周涨幅前五的个股包括北京科锐（26.75%）、杭电股份（25.09%）；跌幅前五包括鹏辉能源（-8.84%）、科达利（-6.60%）、宁德时代（-6.39%） [58]