对中国贸易与供应链的潜在影响 - 美伊冲突可能通过影响霍尔木兹海峡对中国原油进口造成扰动，2025年中国44.3%的原油进口来自中东[6][7] - 中国与伊朗的直接贸易占比较低，进口占比0.12%，出口占比0.18%，对原油以外的贸易总量影响较小[6] - 中欧集运主要绕行曼德海峡，预计短期受冲突扰动较小[6] - 冲突不改中国对"一带一路"国家的出海趋势，该地区对中国资本品出口的贡献正在加大[6] 对大宗商品市场的核心观点 - 地缘政治是本轮大宗商品行情的核心推动因素，超越单纯经济因素[6] - 具有战略稀缺性的小金属将继续领涨，其逻辑是出口国家集中度越高（供应链稳定性越差），涨幅越大[6][14] - 黄金价格可能已计入地缘冲突影响，短期冲高后可能维持震荡[6] - 油价走势取决于冲突走向：若美国被拖入泥潭导致美元信用受损，油价脉冲上涨后趋于回落；若美国速胜，油价可能短期回落后因"石油美元"叙事再度上涨[6]