报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年3月2 - 6日，预计连豆粕和豆一期价稳中偏强；豆粕受成本端美豆盘面价格和巴西升贴水报价支撑；豆一需关注市场情绪波动，周末中东地缘事件或影响市场情绪 [8] 根据相关目录分别进行总结 美豆期价情况 - 2026年2月23 - 27日，美豆期价小幅上升；利多因素为美国关税政策缓和、美豆油偏强带动；偏空因素为美国关税政策不确定、市场担忧中方采购美豆需求受影响；截至2月27日，美豆主力05合约周涨幅1.41%，美豆粕主力05合约周涨幅1.85% [2] 国内豆粕和豆一期价情况 - 2026年2月24 - 27日，国内豆粕和豆一期价“先跌后涨、重心上移”；豆粕受美豆、巴西贴水稳中偏强带来成本端支撑，但受中美贸易事件不确定性扰动；豆一受东北产区现货价格补涨、整体豆类市场情绪影响且无利空因素；2月27日当周，豆粕主力m2605合约周涨幅1.18%，豆一主力a2605合约周涨幅0.73% [3] 国际大豆市场基本面情况 - 美豆净销售环比下降，影响偏空；2026年2月19日当周，2025/26年美豆出口装船约81万吨，环比降幅37%、同比降幅约16%；2025/26年美豆累计出口装船约2503万吨，同比降幅约32%；美豆当前年度（2025/26年）周度净销售约41万吨，下一市场年度（2026/27年）周度净销售0万吨，两者合计约41万吨；美豆对中国当前作物年度（2025/26年）周度净销售约7.5万吨，累计销售约1066万吨 [3] - 巴西大豆进口成本本周环比上升，影响偏多；截至2月28日当周，2026年5月巴西大豆CNF升贴水均值周环比微降、进口成本均值周环比上升，盘面榨利均值周环比上升 [3] - 巴西大豆收割进度慢于去年同期，影响偏多；截至2月19日当周，2025/26年巴西大豆收获进度30%，去年同期39%；收获进度为2020/21年度以来同期最低，原因包括播种较晚、作物生长周期较长以及收割期间降雨；南里奥格兰德州大豆收成仍面临歉收风险 [3] - 南美大豆主产区天气预报影响中性略偏多；2月28日天气预报显示，3月1 - 15日，巴西大豆主产区降水不均、气温偏高，阿根廷大豆主产区降水略微偏少、气温除3月6日前后偏低之外，其余时间略微偏高或基本正常 [5] 国内豆粕现货情况 - 成交：豆粕成交量周环比上升；截至2月27日当周，我国主流油厂豆粕日均成交量约4.4万吨，节前一周日均成交约3万吨 [6] - 提货：豆粕提货量周环比下降；截至2月27日当周，主要油厂豆粕日均提货量约10.7万吨，前一周日均提货量约11.5万吨 [6] - 基差：豆粕基差周环比下降；截至2月27日当周，豆粕（张家港）基差周均值约275元/吨，前一周约306元/吨，去年同期约705元/吨 [6] - 库存：豆粕库存周环比微升、同比上升；截至2月13日当周，我国主流油厂豆粕库存约77万吨，周环比增幅约2%，同比增幅约73% [6] - 压榨：大豆压榨量周环比上升，下周预计继续上升；截至2月27日当周，大豆周度压榨量约59万吨，开机率约16%；2月28日 - 3月6日，油厂大豆压榨量预计约189万吨，开机率52% [6] 国内豆一现货情况 - 豆价稳中偏强；东北部分地区大豆净粮收购价格报价区间4460 - 4560元/吨，较前周上涨160元/吨；关内部分地区大豆净粮收购价格区间4980 - 5240元/吨，持平前周；销区东北食用大豆销售价格区间4780 - 5000元/吨，较前周上涨40元/吨 [7] - 东北产区现货价格补涨、但成交较少，农户预计元宵节后售粮；春节后贸易陆续恢复营业，因豆一期货春节前偏强，节后现货报价上调，但新增成交较少，本周装运多为春节前订单；基层农户惜售，预计元宵节后售粮意愿增强 [7] - 销区跟随产区调价、但成交有限；市场经销商春节后陆续恢复营业，东北豆售价跟随产地及到货成本调整，但下游市场要货不积极、成交缓慢，市场涨幅小于产地；豆制品厂复工时间不一致，春节前采购的原料库存尚未消耗完毕；三月各类学校集中开学，或对豆制品需求有所提振 [7]