行业投资评级 - 投资评级：看好（维持） [3] 报告核心观点 - 追觅科技通过赞助2026年央视春晚、亮相美国“超级碗”、举办万人年会等高强度营销实现品牌高曝光，其营销活动有望将扫地机等新兴家电从“可选”向“必选”品类推动，加速行业渗透率二次拉升和格局洗牌 [4][5][8][9][14][18][20][23] - 2026年投资需关注追觅科技营销后的费效比及主业表现，同时行业投资应坚持“红利+出海新产品”的杠铃策略，重点挖掘企业定价权提升的机会 [4][6][20] 根据相关目录分别总结 1. 追觅春晚高投入带来高曝光，新兴家电迈向“国民化” - 追觅营销活动与效果：2026年以来，追觅通过赞助央视春晚（预计投入数亿元）、亮相美国“超级碗”（投入千万美元级别广告）、在苏州举办万人演唱会式年会进行高强度营销 [9] 春节期间“追觅”百度搜索量大幅提升，远超同行；除夕当天，其官方旗舰店在天猫生活电器品类跃升品牌TOP1，多个垂类直播间在线人数超过10万人，营销曝光高效转化为流量 [5][14] - 追觅科技公司概况：公司成立于2017年，以高速数字马达技术起家，业务已从清洁电器延伸至大家电、智能出行等领域；2025年公司营收突破百亿元，连续多年营收复合增速超100%，海外营收占比近80%；其扫地机在全球超30个国家与地区市占率位居第一，远期目标是向“百万亿美元”市值的无界生态扩张 [5][18] - 对行业的影响：扫地机等新兴家电正处于从“可选”向“必选”跨越的关键期，追觅利用春晚等“国民级”渠道进行品类教育，有望带动行业渗透率二次拉升，加速其向类似白电的刚需属性转化 [4][23] 追觅的大力营销预计将加速尾部品牌出清，并可能导致头部品牌市场份额重新洗牌 [4][23] 2. 行情回顾 - 板块涨跌：报告期内（2026年2月23日至2月27日），家用电器板块周度涨跌幅为-0.4%，同期沪深300指数上涨+1.1%，板块相对收益为-1.5个百分点 [28][31] - 细分板块表现：白色家电周度涨跌幅为-0.9%，黑色家电为+2.3%，小家电为-1.0%，厨卫电器为+2.3%，照明设备Ⅱ涨幅最高达+4.0% [31] 3. 重点数据跟踪 - 出口链与汇率：报告期内人民币兑美元汇率累计升值170个基点，延续升值趋势；报告认为汇率短期波动或不改出口企业核心竞争力，具备业绩支撑的出口链公司估值中枢有望回升 [6][33] - 原材料价格：截至2026年2月27日，LME铜现货结算价为13439.5美元/吨，周环比上涨5.4%，处于高位上行状态 [6][33] 4. 投资建议 - 总体策略：2026年坚持“红利+出海新产品”的杠铃策略，重点挖掘企业定价权提升的机会 [6] - 具体关注主线： 1. 内销格局出清、效率提升、经营周期有望底部反转的公司：如极米科技、老板电器 [6] 2. 出海重新定义产品的公司：如极米科技、九号公司、石头科技、科沃斯、影石创新 [6] 3. 保持成长的“质量红利”标的，低估值&高股息的公司：如美的集团、海尔智家、海信家电 [6]