报告行业投资评级 - 报告未明确给出对电力行业的整体投资评级，但给出了对具体公司的“买入”评级 [8] 报告的核心观点 - 绿电直连项目审批加速，总装机规模达3259万千瓦，行业正从试点转向规模化推广，2026年预计落地超200个、总规模超15GW，算电协同是核心发展方向 [2][11] - 绿电直连应用场景多元化，涵盖数据中心供电、制氢制醇、零碳园区等多业态，为新能源就近消纳和用电企业绿色转型提供新路径 [3][12][16] - 3月全国大部分地区代理购电价同比下降，90%的地区电价下行，其中6个地区降幅超过20%，最大降幅达53.1%，有利于降低用户用电成本 [7][16] - 电力板块本周市场表现强劲，中信电力及公用事业指数上涨5.45%，大幅跑赢沪深300指数4.37个百分点，位列30个中信一级行业第5 [1][64] 根据相关目录分别进行总结 1. 本周行业观点 1.1 绿电直连进展 - 全国84个绿电直连项目已完成审批，总装机规模达3259万千瓦 [2][11] - 2026年将从试点转向规模化推广，预计全年落地超200个项目，总规模超15GW [2][11] - 应用场景包括数据中心（如内蒙古乌兰察布34.5万千瓦项目）、制氢制醇（如黑龙江齐齐哈尔120万千瓦项目）、零碳园区（如山西大同52万千瓦项目）等 [3][12][16] 1.2 火电情况 - 环渤海动力煤（Q5500）市场价上升至742元/吨 [9][18] 1.3 水电情况 - 2月27日，三峡入库流量同比减少26.32%，出库流量同比减少15.26% [9][40] 1.4 绿电情况 - 硅料价格下降，截至2月25日为52元/千克，主流硅片价格持平为1.23元/片，长期看有利于提升光伏项目收益率 [9][47] 1.5 碳市场情况 - 本周（2.24-2.27）全国碳市场交易价格较上周上升2.29%，收盘价为80.5元/吨 [59] - 本周成交量94.79万吨，成交额0.74亿元 [59] - 累计成交量达8.79亿吨，累计成交额达587.25亿元 [59] 2. 本周行情回顾 - 本周（2.24-2.27）上证指数上涨1.98%，沪深300指数上涨1.08% [1][64] - 中信电力及公用事业指数上涨5.45%，跑赢沪深300指数4.37个百分点，在30个中信一级行业中排名第5 [1][64] - 板块内涨幅前五个股为：豫能控股（+46.27%）、赣能股份（+39.14%）、华银电力（+26.23%）、金开新能（+19.19%）、甘肃能源（+18.43%） [68] 3. 行业资讯 3.1 行业要闻 - 投资增长：2025年底，全国电源重点项目投资同比增长10.3%，电网重点项目投资同比增长7.1% [71] - 新型电力系统试点：国家能源局发布第一批试点名单，包括43个项目和10个城市 [71] - 新型储能装机：2026年1月国内新型储能新增投运规模达3.78GW/10.90GWh，同比增长62%/106% [71] - 电动汽车充电设施：截至2026年1月底，我国电动汽车充电基础设施总数达2069.8万个，同比增长49.6% [72] 3.2 重点公司公告 - 长江电力：实施2025年年度中期利润分配，每10股派发现金股利2.10元（含税） [74] - 金开新能：计划回购股份，金额不低于5亿元且不超过6亿元，价格不超过7.50元/股 [74] - 甘肃能源：收到民勤双茨科200万千瓦风电项目核准批复 [74] 4. 其他关键数据与投资建议 - 机制电价差异：3月，新能源机制电量差价电费折合度电水平最高的地区是辽宁（0.1052元/千瓦时）、海南（0.0980元/千瓦时）、蒙东（0.0777元/千瓦时） [4][13] - 代理购电价变动：3月，辽宁、蒙东、山东、山西、江苏、黑龙江6个地区代理购电价同比下降超20%，其中辽宁降幅最大达53.1% [7][16] - 投资建议：报告建议关注算电协同相关标的（如涪陵电力、金开新能、甘肃能源）；火电板块关注调节价值与红利（如华能国际、华电国际、国电电力等）及灵活性改造龙头（青达环保、华光环能）；绿电板块看好优质风光资产（新天绿色能源、龙源电力等）；水电核电板块关注长江电力、中国核电等防御性标的；燃气板块关注新奥能源、昆仑能源等 [5]