报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇短期偏强运行，本周以交易基本面为锚点的弱现实为主，期货价格节奏预计为先扬后抑，拐点取决于地缘冲突强度变化 [2][4] - 甲醇常规估值在2150 - 2350元/吨区间，因地缘冲突计价地缘溢价，估值上沿逐步上移 [4] - 单边策略短期偏强运行，05上方压力2400 - 2450元/吨，05下方支撑2150 - 2180元/吨；跨期策略为5 - 9正套；跨品种暂无策略 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周甲醇总结 - 供应方面，本周（20260220 - 0226）中国甲醇产量2073145吨，较上周增加1340吨，装置产能利用率92.80%，环比涨0.06%；下周预计产量207.10万吨左右，产能利用率92.71%左右，较本期下降，因计划检修及减产涉及产能多于恢复涉及产能 [4] - 需求方面，烯烃短期国内MTO企业暂无装置变动计划；传统下游中，二甲醚云南解化存重启计划，重庆万利来存提负预期，冰醋酸若无装置意外故障预计下周产能利用率提升，甲醛各地区装置陆续恢复生产及提负，氯化物下周期国内甲烷氯化物产能利用率或呈下降趋势 [4] - 库存方面，截至2026年2月25日11：30，中国甲醇样本生产企业库存53.53万吨，较上期增19.50万吨，环比增57.32%；样本企业订单待发20.58万吨，较上期降10.93万吨，环比降34.69%；截止2026年2月25日，中国甲醇港口样本库存量144.67万吨，较上期 + 1.45万吨，环比 + 1.01% [4] 价格及价差 - 展示了基差、月差、仓单、国内现货价格、国际现货价格、港口内地价差等相关数据图表 [7][8][9][10][12][13][14][15][16][17][18][20][21][22][23] 供应 - 甲醇产量及开工率方面，展示了中国甲醇产量、产能利用率，国外甲醇产能利用率，西北地区甲醇产量，不同工艺甲醇产量，不同地区甲醇开工率等数据图表 [25][26][28][29][30][31][33][34][35] - 甲醇进口相关方面，展示了中国甲醇进口数量合计、进口成本、到港量、进口利润等数据图表 [37][38][39][40] - 甲醇成本及利润方面，展示了不同地区不同工艺甲醇生产成本及生产毛利的数据图表 [41][42][43][44][45][46][47] 需求 - 甲醇下游开工率方面，展示了甲醇制烯烃、二甲醚、甲醛、冰醋酸、MTBE等下游产能利用率的数据图表 [49][50][51][53][54] - 甲醇下游利润方面，展示了甲醇制烯烃、甲醛、MTBE、冰醋酸等下游生产毛利的数据图表 [57][58][61][62][63] - MTO分地区采购量方面，展示了中国及各地区甲醇制烯烃生产企业采购量的数据图表 [65][66][67][68] - 甲醇传统下游原料采购量方面，展示了中国及各地区甲醇传统下游厂家原料采购量的数据图表 [70][71][72][73] - 传统下游甲醇原料库存方面，展示了中国及各地区甲醇传统下游厂家原料库存的数据图表 [75][76][77][78] 库存 - 甲醇工厂库存方面，展示了中国及各地区甲醇厂内库存的数据图表 [80][81][82][83] - 甲醇港口库存方面，展示了中国及各地区甲醇港口库存的数据图表 [86][87][88]