报告行业投资评级 * 报告未明确给出整体交通运输行业的投资评级 但明确推荐了航空板块和油运板块 并建议关注红利板块布局机会 [3][4][5] 报告的核心观点 * 报告认为 交通运输行业各子板块景气度出现分化 其中油运和航空板块基本面积极向好 具备投资机会 [3][4] * 油运方面 受伊朗封锁霍尔木兹海峡等地缘政治事件驱动 短期运价有不错上行空间 中长期“黑船转白船”逻辑将提升全年运价中枢 [4] * 航空方面 春运呈现量价齐升 行业客座率高企支撑票价 中期受供给增速放缓影响 供需优化将推动票价提升并释放航司利润弹性 [3] * 快递行业在“反内卷”监管思路下 价格大幅下探概率不高 价格同比改善有望支撑利润 看好龙头企业份额提升 [2] * 化工品价格看涨 有望带动化工物流基本面触底改善 [2] * 美伊冲突提升市场避险情绪 建议关注公路铁路等红利板块的布局机会 [5] 根据相关目录分别进行总结 一、本周交运板块行情回顾 * 上周（2026/2/21-2026/2/27）交运指数上涨3.3% 跑赢沪深300指数（上涨1.1%）2.2个百分点 在29个行业中排名第14位 [1][11] * 子板块中 航运板块涨幅最大（+11.9%） 机场板块跌幅最大（-1.8%） [1][11] * 个股方面 涨幅前五为招商轮船（+33.2%）、中远海能（+21.4%）、招商南油（+16.1%）、嘉友国际（+13.8%）、北部湾港（+13.0%） [16] 二、行业基本面状况跟踪 2.1 航运港口 * 外贸集运：本周中国出口集装箱运价指数CCFI为1044.57点 环比-4.0% 同比-20.8% 上海出口集装箱运价指数SCFI为1333.11点 环比+6.5% 同比-16.4% [21] * 内贸集运：上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1173点 环比-1.0% 同比+4.4% [31] * 油运：本周原油运输指数BDTI收于1894.2点 环比+7.8% 同比+113.6% 成品油运输指数BCTI收于851.4点 环比+5.0% 同比+22.8% [37] * 干散货：本周BDI指数为2123.8点 环比+2.9% 同比+91.6% [38] * 港口：2025年12月沿海港口货物吞吐量为9.86亿吨 同比+3.77% 上周监测港口完成集装箱吞吐量559.3万标箱 同比+0.8% [47] 2.2 航空机场 * 运营数据：本周全国日均执飞航班17636班 同比增长17.58% 其中国际地区线日均2436班 恢复至2019年同期的94.14% [3] * 航司表现：2026年1月 主要上市航司RPK（收入客公里）较2019年同期均实现增长 其中国航+35%、东航+26%、南航+24%、春秋+50%、吉祥+53% [58] * 成本端：本周布伦特原油期货结算价为72.48美元/桶 环比+1.00% 2026年2月国内航空煤油出厂价为5334元/吨 环比-4.3% 同比-12.7% [3][66] * 汇率：上周美元兑人民币中间价为6.9228 环比-0.3% 2026年第一季度人民币兑美元汇率 环比-1.9% [3][69] 2.3 铁路公路 * 铁路：2025年12月全国铁路客运量为3.23亿人次 同比+8.52% 货运量为4.5亿吨 同比-2.60% [82] * 公路：上周全国高速公路累计货车通行992.4万辆 环比-70.58% 同比-79.56% [5][84] * 公司动态：京沪高铁发布2025-2027年分红承诺 承诺分红比例不低于55% 较2024年水平提升约10个百分点 [5] 2.4 快递物流 * 行业数据：2025年12月 全国快递业务量完成182.1亿件 同比+2.3% 单票收入为7.63元 同比-1.6% [92] * 公司数据：2026年1月 主要快递公司业务量同比均增长 其中圆通+29.8%、申通+25.6%、韵达+10.8%、顺丰+4.2% [98] * 短期波动：上周邮政快递累计揽收量约8.06亿件 同比-77.8% 环比-64.7% 主要受春节假期高基数影响 [2][98] * 化工物流：本周中国化工产品价格指数CCPI为4041点 同比-8.1% 主要化工品开工率保持高位 如对二甲苯开工率为93.25% 同比+1.9个百分点 [2][101]