行业投资评级 - 行业评级为“看好”，与上次评级一致 [1] 核心观点 - 报告期内，国际油价小幅上涨，市场核心焦点在于美伊冲突升级的地缘政治风险[1][9] 春节期间美国向伊朗附近海域部署军舰，双方加强军事活动，曾引发油价明显上涨[2][9] 本周市场对美伊第三轮谈判保持谨慎，同时美国原油库存增加及中东多国抢运出口导致海上浮仓增加，共同作用使油价呈现小幅上涨[2][9] 周末美国和以色列对伊朗发动军事打击，伊朗最高领袖身亡，后续需警惕石油运输中断风险可能引发油价大幅波动[2][9] - 石油石化板块表现强劲，当周上涨5.61%，显著跑赢沪深300指数（上涨1.08%）[10] 其中油服工程板块领涨，涨幅达11.38%[12] 关键数据总结 油价与市场表现 - 油价回顾：截至2026年2月27日当周，布伦特原油期货结算价为72.87美元/桶，较上周上涨1.57美元/桶（+2.20%）；WTI原油期货结算价为67.02美元/桶，较上周上涨0.54美元/桶（+0.81%）[2][22] - 板块表现：截至2026年2月27日当周，石油石化板块细分行业中，油服工程板块上涨11.38%，炼化及贸易板块上涨3.81%，油气开采板块下跌0.47%[12] 自2022年以来，油气开采板块累计涨幅达250.38%[12] - 相关公司股价：当周上游板块表现突出的公司包括通源石油（+41.10%）、潜能恒信（+26.71%）和洲际油气（+25.71%）[14] 主要公司如中国海油A股（600938.SH）当周上涨4.30%，中国石油A股（601857.SH）上涨3.04%[15] 原油供需与库存 - 美国原油供给：截至2026年2月20日当周，美国原油产量为1370.2万桶/天，较上周减少3.3万桶/天[2][38] 活跃钻机数量为407台，较上周减少2台[2][38] 压裂车队数量为167部，较上周增加7部[2][38] - 美国原油需求：截至2026年2月20日当周，美国炼厂原油加工量为1566.1万桶/天，较上周减少41.6万桶/天；炼厂开工率为88.60%，较上周下降2.4个百分点[2][49] - 美国原油库存：截至2026年2月20日当周，美国原油总库存为8.51亿桶，较上周增加1598.9万桶（+1.91%）；商业原油库存为4.36亿桶，较上周增加1598.9万桶（+3.81%）；库欣地区库存为2489.9万桶，较上周增加88.1万桶（+3.67%）[2][59] - 全球海上库存：截至2026年2月27日当周，全球原油水上库存（含浮仓与在途）为13.33亿桶，较上周增加1983.9万桶（+1.49%）；其中浮仓库存为10674.8万桶，较上周大幅增加1683.9万桶（+15.77%）[75] 成品油市场 - 美国成品油库存：截至2026年2月20日当周，美国汽油总库存为25483.4万桶，较上周减少101.1万桶（-0.40%）；车用汽油库存为1385.5万桶，较上周大幅减少152.9万桶（-9.94%）；柴油库存为12035.1万桶，较上周增加25.2万桶（+0.21%）；航空煤油库存为4233.8万桶，较上周减少144.0万桶（-3.29%）[2][122] - 新加坡成品油库存：截至2026年2月25日，新加坡汽油库存为1457万桶，较上周减少219.0万桶（-13.07%）；柴油库存为931万桶，较上周减少58.0万桶（-5.87%）[122] 生物燃料市场 - 生物燃料价格：截至2026年2月27日，酯基生物柴油港口FOB价格为1150美元/吨，与上周持平；烃基生物柴油价格为1875美元/吨，与上周持平[2][149] 中国生物航煤港口FOB价格为2150美元/吨，与上周持平；欧洲生物航煤价格为2257.5美元/吨，较上周上涨105美元/吨[3][149] - 原料价格：截至2026年2月27日，中国地沟油、潲水油价格分别为936.47、987.75美元/吨，较上周五分别上涨2.29、2.42美元/吨[3][151] 其他市场数据 - 海上钻井服务：截至2026年2月23日当周，全球海上自升式钻井平台数量为375座，较上周增加2座；浮式钻井平台数量为132座，与上周持平[2][28] - 原油期货持仓：截至2026年2月24日当周，WTI原油期货非商业净多头持仓为17.27万张，较上周增加3.14万张（+22.19%）[158] 相关标的 - 报告列举的相关公司包括：中国海油/中国海洋石油、中国石油/中国石油股份、中国石化/中国石油化工股份、中海油服/中海油田服务、海油工程、中曼石油等[3]