核心观点 - 报告认为，马年春节后首周市场交易主线以“实物再通胀”为主，美伊局势升温预计将加强原油、黄金等相关交易，有利于该趋势延续 [8][9] - 投资分析意见为继续关注“科技+周期”主线，并列出具体关注的北交所个股 [9] - 北证50指数成分股迎来新一轮调整，广信科技等三家公司调入，纬达光电等三家公司调出，调整将于3月16日生效 [9] 市场行情与交易表现 - 本周（2026年2月23日至27日）北证50指数上涨0.48%，收于1537.13点，但涨幅弱于其他主要指数 [3][12][13] - 北交所市场交易气氛尚未回归，节后首周日均成交额环比微降3.3%，全周成交额718.25亿元，环比减少22.66%；成交量29.17亿股，环比减少18.41% [3][8][12] - 截至报告期末，北交所融资融券余额为85.75亿元，环比减少1.61亿元 [3][12] - 市场热点出现分化，国产算力、燃气轮机等表现较强，而节前强势的AI应用、太空光伏等有所回调 [8] - 全周个股涨跌比为2.01，193只股票上涨，96只下跌，6只持平；ST云创、科力股份涨幅居前，流金科技、骏创科技跌幅居前 [3][28] 估值水平 - 截至本周末，北交所市盈率（TTM）均值为94.68倍，中值为46.13倍 [3][14] - 同期，创业板市盈率（TTM）均值为95.37倍，中值为42.54倍；科创板市盈率（TTM）均值为112.31倍，中值为45.49倍 [3] - 北交所市盈率中值较两周前（46.13倍 vs 40.14倍）有所上涨 [19] 北证50指数调整 - 北证50指数公布新一轮调整方案，调入广信科技、天工股份、基康技术三家公司，调出纬达光电、机科股份、阿为特三家公司 [9] - 此次调整将于2026年3月16日起正式生效 [9] 新股发行与审核动态 - 本周北交所1只新股上市：通宝光电，上市首日涨幅为70.01%，换手率66.75%，成交额5.54亿元 [3][21] - 通宝光电首次公开发行1879.34万股，发行价16.17元/股，发行市盈率14.99倍，募集资金总额3.04亿元 [21] - 本周龙辰科技上市委会议通过，海菲曼、觅睿科技进行申购 [3][21] - 下周（报告期后）审核计划显示，将有锐翔智能、乔路铭、德硕科技3家公司上会，无新股申购或上市安排 [3][26] 个股与公司动态 - 周换手率前五的个股为：科力股份（127.43%）、惠丰钻石（79.17%）、亿能电力（77.26%）、流金科技（69.72%）、方盛股份（67.94%） [33] - 觅睿科技公布北交所上市发行方案，采用直接定价发行，申购日为2026年2月26日，首发价格21.52元/股 [34] - 海能技术拟出资20万元参股设立元神生物医疗科技（上海）有限公司，持股10% [34] - 锦波生物的重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维在马来西亚获批上市 [35] - 新安洁实际控制人、董事长魏延田被立案调查和实施留置措施 [38] - 数字人因2024年内控被出具否定意见，若2025年再次被否定将被ST，公司已披露整改进展 [38] 新三板市场概况 - 截至2026年2月27日，新三板挂牌公司总计5938家，其中创新层2268家，基础层3670家 [39] - 本周新三板新挂牌3家公司，摘牌7家公司 [3][39] - 本周新三板新增计划融资和完成融资额均为0.00亿元 [3][41]