核心观点 - 报告核心结论：截至2026年2月27日，其跟踪的“扩散指标+RRG ETF轮动策略”年初至今（YTD）收益率达到21.33%[1][65] - 上周（2026.02.23-2026.02.27）全球市场表现分化：A股整体上涨，其中中证1000指数涨幅最大，为4.34%；港股恒生指数上涨0.82%[1][14] - 上周，扩散指标+RRG ETF轮动策略收益率为7.83%，相对中信一级等权和沪深300指数的超额收益分别为5.21%和6.75%[4][65] 一、全球及A股市场概况 - 全球市场表现：上周，A股主要指数普涨，深证成指涨2.80%，中证500涨4.32%；美股市场下跌，道指跌1.31%，纳指跌0.95%；日经225指数表现突出，上涨3.56%[14] - A股领涨板块：涨幅居前的ETF跟踪标的指数多为上游板块，如CS稀金属指数（涨13.25%）、油气资源指数（涨11.84%）、稀土产业指数（涨11.49%）[13] - A股领跌板块：跌幅居前的指数包括中证影视指数（跌-8.93%）、动漫游戏指数（跌-6.57%） 和文娱传媒指数（跌-5.88%）[15] 二、ETF新发统计 - A股市场新报产品：上周内地市场上报16只股票ETF，涉及港股通信息技术、证券公司、农业主题、红利低波等多个主题[16] - A股市场新成立产品：上周A股市场新成立1只股票ETF，为易方达中证电池主题ETF，规模8.59亿元[21] - 美国市场新成立产品：上周美国市场新成立12只权益型ETF，均为主动ETF，其中Innovator公司发行了多只缓冲型ETF[22] 三、资金流向 3.1 A股市场 - 整体资金流向特征：净流入排名前10的多为行业主题ETF；净流出前10的多为宽基指数ETF[2] - 宽基ETF：资金净流入居前的指数为价值100指数（流入1.23亿元）；净流出居前的指数为中证1000指数（流出81.24亿元） 和中证500指数（流出52.50亿元）[28][30] - 行业ETF：按板块划分，新能源板块净流入20.84亿元居首，TMT板块净流出34.24亿元最多[32] - 主题ETF：净流入居前的为港股通科技ETF基金（159101，流入1.44亿元）；净流出居前的为成渝经济圈ETF博时（159623，流出2.52亿元）[34][35] - 主动ETF：净流入居前的为中证2000增强ETF招商（流入0.37亿元）；净流出居前的为中证1000增强ETF鹏华（流出0.05亿元）[37][38] - Smart Beta ETF：净流入居前的为红利低波50ETF（515450，流入3.26亿元）；净流出居前的为红利ETF华泰柏瑞（510880，流出16.21亿元）[40][42] 3.2 美股市场 - 主题ETF：净流入居前的主题为能源转型（流入3.15亿美元）；净流出居前的主题为数字经济（流出2.60亿美元）[44][46] - 主动ETF：净流入居前的为Avantis Emerging Markets Equity ETF（流入1.46亿美元）；净流出居前的为Putnam Sustainable Leaders ETF（流出0.81亿美元）[48][50] - Smart Beta ETF：按策略类型，成长类（Growth）策略净流入1.82亿美元居首，股息类（Dividend）策略净流出0.59亿美元最多[52] - 其他（宽基）ETF：净流入居前的跟踪指数为MSCI新兴市场指数（流入42.92亿美元）；净流出居前的为纳斯达克100指数（流出22.52亿美元）[54][55] - 投资中港股的ETF：上周，投资A股和港股的美国股票ETF合计净流出1.21亿美元，其中KWEB（中国互联网ETF）净流出1.33亿美元是主要流出项[3][56][59] 3.3 商品市场 - 内地商品ETF：黄金ETF净流入33.21亿元居前[3][61] - 美国商品ETF：黄金ETF净流入34.14亿美元居前[3][62] 四、ETF策略跟踪 4.1 扩散指标+RRG ETF轮动策略 - 长期业绩：自2018年12月28日至2026年2月27日，策略年化收益率达23.32%[65] - 年初至今表现：截至2026年2月27日，策略YTD收益率为21.33%，相对中信一级等权和沪深300指数的累计超额收益分别为12.42%和19.39%[65][66] - 最新持仓：策略于2026年2月28日调仓，最新持仓集中在能源及材料上游板块，包括石化ETF（权重32.63%）、航空航天ETF（权重20.01%）、矿业ETF（权重20.00%）、能源ETF（权重15.14%） 和煤炭ETF（权重12.23%）[70][71] 4.2 ETF日内动量策略 - 策略表现：该策略在中证500和中证1000ETF上应用，但在上证50和沪深300上表现不佳，报告推测可能与后者定价效率较高有关[72] - 年初至今表现：截至2026年2月27日，50%底仓+日内动量2.0策略在中证500ETF和中证1000ETF上的YTD收益率分别为6.24%和4.89%，但均跑输对应50%仓位的买入持有基准[72][75] - 上周表现：上周，该策略在中证500ETF上获得2.41%的收益率和0.25%的超额收益；在中证1000ETF上获得**2.18%的收益率和-0.02%**的超额收益[4][72]