报告行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 看好北美缺电带来的AIDC（人工智能数据中心）和太空算力光伏设备机会，并关注半导体先进封装设备的历史性机遇 [1] 根据相关目录分别总结 1. 建议关注组合 - 报告推荐了覆盖多个细分领域的投资组合，包括北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压等27家公司 [1] - 在后续详细列表中，按领域进一步细化了建议关注的公司： - 光伏设备：晶盛机电、捷佳伟创、奥特维、高测股份等 [17] - 半导体设备&零部件：北方华创、中微公司、盛美上海、拓荆科技、长川科技、芯源微等 [17] - 工程机械：三一重工、恒立液压、中联重科、浙江鼎力、杭叉集团等 [17] - 通用自动化：绿的谐波、海天精工、华中数控、纽威数控等 [17] - 锂电设备：先导智能、杭可科技、赢合科技等 [17] - 油气设备：杰瑞股份、纽威股份、中海油服等 [17] - 其他领域：包括激光设备、检测服务、轨交装备、仪器仪表、船舶集运等，均列出了重点公司 [17] 2. 近期报告核心观点汇总 - AIDC发电专题：北美缺电逻辑持续，AI电力需求非线性增长与电网老化矛盾突出。美国电力可靠性供应总量下滑且区域性缺电严重，NERC预计2027-2030年年均高峰缺口20GW以上，DOE预测2030年缺口达20-40GW [19]。燃气轮机是当前AIDC自建电源最优解，燃气内燃机、SOFC、柴发为有效补充 [20]。投资建议覆盖燃气轮机（杰瑞股份、应流股份等）、燃气内燃机、SOFC及柴发产业链 [21] - 半导体设备2026年度策略：AI驱动先进逻辑与存储扩产，资本开支进入上行周期。制程迭代推动刻蚀与薄膜沉积设备价值量提升。外部制裁强化自主可控逻辑，国产替代进入加速阶段，预计2025年半导体设备整体国产化率达22% [23][24]。重点推荐平台化设备商、低国产化率环节设备商及后道封装测试设备商 [24] - 光伏设备2026年度策略：看好太空算力应用场景打开及海外地面需求增长 [18]。太空算力中心具备部署效率高、能源效率佳等颠覆性优势，HJT（异质结）技术因其低温工艺和柔性兼容性成为太空光伏能源系统最优解 [46]。轨道资源紧张，算力平台向大型母舰与多星集群两端演进 [47] - 中钨高新深度报告：公司作为全球钨制品龙头，钻针业务受益于AI算力建设。AI服务器带动PCB板厚度提升及材料升级，钻针需求呈现“量价齐升”，公司技术领先且积极扩产 [27][28] - 三一重工深度报告：全球化龙头，国内外需求有望共振。国内挖机需求2025-2028年年均增长预计超20%，海外需求在美联储降息周期下有望于2026年进入上行周期 [31][33] - 凯格精机深度报告：公司为全球锡膏印刷设备龙头（2024年份额21.2%），受益于AI算力建设带来的高端设备需求，2025年前三季度归母净利润同比增长175% [36][37]。同时，光模块自动化组装设备打造新增长极 [39] 3. 行业重点新闻 - 液冷技术：全球首批搭载“金刚石”冷却技术的英伟达H200 GPU服务器已交付，标志着热管理竞争深入材料科学层面 [65][66] - AIDC发电：美国政府计划于2026年3月4日与科技巨头签署协议，要求企业自建发电厂以解决AI数据中心电力供应问题 [2][67] 4. 公司新闻公告 - 迪威尔：2025年实现营业收入12.07亿元，同比增长7.43%；归母净利润1.23亿元，同比增长43.68% [68] - 博众精工：2025年实现营业总收入65.71亿元，同比增长32.63%；归母净利润5.91亿元，同比增长48.43% [70] 5. 重点高频数据跟踪 (2025年12月 - 2026年1月) - 制造业PMI：2026年1月为49.3%，环比下降0.8个百分点 [15][74] - 制造业投资：2025年12月固定资产投资完成额累计同比+0.6% [15][77] - 机床产量：2025年12月金切机床产量8.5万台，同比-9% [15][76] - 新能源车销量：2026年1月新能源乘用车销量59.6万辆，同比-20% [15][79] - 工程机械：2026年1月挖机销量1.9万台，同比+50%；国内挖机开工时长62.8小时，同比-15% [15][90][85] - 动力电池：2026年1月装机量42.0GWh，同比+8% [15][87] - 半导体销售额：2025年12月全球销售额788.8亿美元，同比+37% [15][87] - 工业机器人：2025年12月产量90116台，同比+15% [15][84] - 船舶订单：2025年12月全球散货船/集装箱船/油船新接订单量同比分别+574%/+14%/+2144%；我国新承接/手持订单同比分别+229%/+23% [15][94]