报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PTA受自身提负与聚酯复产偏慢影响加工费收缩且月间结构走弱，下游各环节现金流与库存压力尚可开工下限有保障，后续PX进入检修季驱动偏向上，可关注估值回调后的阶段性正套与多配机会 [1] - MEG估值维持低位供应端减量增加，逐步度过累库最快阶段，当下价格旺季去库确定性提升，投产周期内整体弹性有限，可关注短期卖看跌机会 [1] - 涤纶短纤下游开工预计延续回升，自身提负在效益与库存压力尚可下预计相对顺畅，供需双增而估值中性，关注新装置投产进度与出口情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 PTA相关 - 近端TA部分装置重启，开工环比提升，聚酯负荷节后回升，库存延续累积，基差持稳，现货加工费环比走弱；PX国内高开工延续，海外负荷提升，PXN环比变化，歧化效益与异构化效益持稳，美亚芳烃价差环比回升 [1] - 2月13日至27日，原油价格从67.8涨至72.5，PX加工差从306.0降至295.0，PTA现货加工费变化，PTA负荷维持在69.5左右，聚酯负荷从74.8升至76.6等 [1] MEG相关 - 近端国内油制回切与煤制重启带动开工再度提升，假期到港有所推迟，下周初港口累库幅度不大，周内整体到港预报量中性，基差小幅走强，煤制效益持稳 [1] - 2月13日至27日，MEG外盘价格从437涨至444，MEG内盘价格从3588涨至3621，MEG总负荷维持在79.0左右等 [1] 涤纶短纤相关 - 近端装置逐步重启，开工回升至74.1%，假期产销清淡，周内环比好转，库存整体累积，现货加工费环比持稳；涤纱端开工同样回升，原料备货下行而成品库存小幅累积，效益环比改善 [1] 天然橡胶相关 - 日度变化方面，美金泰标涨30，上海全乳等有不同变化；周度变化方面，美金泰标涨70，上海全乳涨705等 [1] 苯乙烯相关 - 2月13日至27日，苯乙烯（CFR中国）价格从6230降至6150，EPS（华东普通）价格从7520降至7660等 [1] - 苯乙烯生产利润等指标有不同程度变化，如PS国产利润从464降至205等 [1]