报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周纯碱期货震荡上行，主力合约SA2605收盘较前一周涨3.83%报1194元/吨，河北沙河重碱低端价1150元/吨，较前一周涨3.60% [2] - 个别企业检修恢复，预计下周产量增至80万吨，产能利用率86%，整体供给充裕；节后下游需求恢复，但采购积极性不佳，消费量稳中偏弱，周内浮法日熔量14.86万吨，环比增600吨，光伏8.86万吨，环比增1600吨 [2] - 截至2月27日，全国纯碱厂内库存189.44万吨，较前一周增19.29%，处于历史同期高位；美伊冲突或提振整体商品情绪，但纯碱基本面维持疲弱，短期预计会被带动冲高 [2] 根据相关目录分别进行总结 影响因素总结 - 利多因素：下游浮法玻璃冷修较少，产量持稳 [4] - 利空因素：供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善；远兴能源二期产线开工负荷提升且暂无新增检修预期，预计产量延续高位徘徊；重碱下游光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱 [5][6] 纯碱期、现货周度行情 - 主力合约收盘价前值1150元/吨，现值1194元/吨，涨3.83%；重质纯碱沙河低端价前值1110元/吨，现值1150元/吨，涨3.60%；主力基差前值 -40元/吨，现值 -44元/吨，涨10.00% [7] 纯碱现货行情 - 河北沙河重质纯碱市场低端价1150元/吨，较前一周上涨3.60% [13] - 重质纯碱，华北氨碱法利润 -162.25元/吨，华东联产法利润 -69.50元/吨，生产利润处于历史低位 [16] - 纯碱周度行业开工率85.04% [19] - 纯碱周度产量79.09万吨，其中重质纯碱42.30万吨，产量处于历史高位 [21] - 2023 - 2025年有新增产能情况，2023年新增产能640万吨，2024年计划新增180万吨，2025年计划新增750万吨，实际投产100万吨 [22] 基本面分析——需求 - 纯碱周度产销率为61.12% [25] - 全国浮法玻璃日熔量14.86万吨，开工率70.61% [28] 基本面分析——库存 - 全国纯碱厂内库存189.44万吨，较前一周增加19.29%，在5年均值上方运行 [34] 基本面分析——供需平衡表 - 展示了2017 - 2024E年纯碱年度供需平衡表，包含有效产能、产量、开工率、进出口、表观供应、总需求、供需差、产能增速、产量增速、表观供应增速、总需求增速等数据 [35]