报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍2605预计在20均线上下震荡运行，基本面偏空但受基差和主力持仓偏多影响，同时周末以色列袭击伊朗消息或带动镍价反弹 [2] - 不锈钢2604预计在20均线上下宽幅震荡运行，基本面中性，基差偏多 [4] 根据相关目录分别进行总结 镍、不锈钢价格基本概览 - 2月27日，沪镍主力141560元，较26日涨520元；伦镍电17695元，较26日跌35元；不锈钢主力14205元，较26日跌60元 [9] - 2月27日，SMM1电解镍142650元，较26日跌1050元；1金川镍146700元，较26日跌1100元；1进口镍138650元，较26日跌950元；镍豆141300元，较26日跌800元 [9] - 2月27日，冷卷304*2B在无锡、佛山、杭州价格均为15000元，上海为15050元，较26日均无变化 [9] 镍仓单、库存 - 截至2月27日，上期所镍库存60791吨，期货库存53131吨，分别增加2016吨和673吨 [11] - 2月27日，伦镍库存287976吨，较26日减1530吨；沪镍仓单53131吨，较26日减27吨；总库存341107吨，较26日减1557吨 [12] 不锈钢仓单、库存 - 2月27日，无锡库存64.67万吨，佛山库存37.76万吨，全国库存117.23万吨，环比上升16.63万吨，其中300系库存72.89万吨，环比上升8.16万吨 [16] - 2月27日，不锈钢仓单52055吨，较26日减8695吨 [17] 镍矿、镍铁价格 - 2月27日，红土镍矿CIF（Ni1.5%）70.5美元/湿吨，红土镍矿CIF（Ni0.9%）30美元/湿吨，较26日均无变化 [20] - 2月27日，菲律宾到连云港海运费7.75美元/吨，到天津港海运费8.75美元/吨，较26日均无变化 [20] - 2月27日，高镍（8 - 12）1077.72元/镍点，较26日涨4.29元/镍点；低镍（2以下）3725元/吨，较26日涨50元/吨 [20] 不锈钢生产成本 - 传统成本13909元，废钢生产成本14089元，低镍 + 纯镍成本18159元 [22] 镍进口成本测算 - 进口价折算138800元/吨 [25]