报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤供应稳步回升，但下游采购节奏未同步跟进，现货市场成交疲软，预计短期焦煤价格或弱稳运行 [2] - 焦炭供应量略显宽松，成本端支撑力度或将走弱，市场多持观望态度，预计短期焦炭或弱稳运行 [5] 各部分总结 焦煤 - 基本面：产地国有煤矿基本复产，民营煤矿陆续复工，供应回升，但下游焦企采购积极性弱，现货市场成交疲软，煤矿报价承压调整 [2] - 基差：现货市场价1200，基差106.5，现货升水期货 [2] - 库存：钢厂库存820万吨，港口库存258万吨，独立焦企库存893万吨，总样本库存1971万吨，较上周减少243万吨 [2] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方 [2] - 主力持仓：焦煤主力净空，空减 [2] - 利多因素：铁水产量上涨，供应难有增量 [4] - 利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓，钢材价格疲软 [4] 焦炭 - 基本面：焦企吨焦平均利润回归盈亏线附近，多数正常生产，但部分钢厂控制到货，中间投机贸易商离市观望，部分地区焦企出货放缓，库存攀升，供应量宽松 [5] - 基差：现货市场价1630，基差 - 5.5，现货贴水期货 [5] - 库存：钢厂库存689万吨，港口库存199万吨，独立焦企库存56万吨，总样本库存944万吨，较上周减少3万吨 [5] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方 [6] - 主力持仓：焦炭主力净多，多增 [6] - 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [8] - 利空因素：钢厂利润空间受到挤压，补库需求已有部分透支 [8] 价格 - 展示了2月28日17:30进口炼焦煤（俄罗斯、澳大利亚）现货价格行情，包含不同品牌、港口的价格及涨跌情况 [9] 库存 - 港口库存：焦煤港口库存258万吨，较上周持平；焦炭港口库存199吨，较上周减少6万吨 [20] - 独立焦企库存：独立焦企焦煤库存893万吨，较上周减少225万吨；焦炭库存56吨，较上周增加12万吨 [24] - 钢厂库存：钢厂焦煤库存820万吨，较上周减少18万吨；焦炭库存689万吨，较上周减少9万吨 [29]