报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对不同日期塑料L及PP市场进行分析并给出交易策略 2月24 - 26日ZEW全球汽车行业指数下滑、国内原盐进出口总额减少等因素小幅利空商品及化工板块 2月24 - 26日国内LLDPE和PP周度检修损失量增长但涨幅收窄 1月M1 - M2剪刀差回升小幅利多商品 2月至今PP港口库存连续累库但涨幅收窄小幅利多PP [2][6][10] 根据相关目录分别进行总结 市场情况 - 3月2日L主力2605合约报收6633点涨0.55% LLDPE市场价格涨跌互现下游刚需拿货成交一般 PP主力2605合约报收6641点涨0.45% 国内PP市场价格重心窄幅盘整午后受地缘政治影响贸易商封盘实盘成交有限 [1] - 2月27日L主力2605合约报收6604点跌0.96% LLDPE市场价格小幅下跌市场交投气氛受挫成交不及昨日 PP主力2605合约报收6605点跌1.05% 国内PP市场部分弱调下游工厂询盘有限午前交投平平 [5] - 2月26日L主力2605合约报收6758点跌0.28% LLDPE市场价格部分上涨下游谨慎观望实盘小单成交 PP主力2605合约报收6734点涨0.21% 国内PP市场部分仍有上涨下游询盘氛围偏弱实际成交侧重低价成交 [9] - 2月25日L主力2605合约报收6826点涨0.09% LLDPE市场价格部分上涨部分下游采买原料 PP主力2605合约报收6747点涨0.01% 原油价格上涨提振市场情绪下游工厂择低补货市场交投一般 [13] - 2月24日L主力2605合约报收6644点跌1.34% LLDPE市场价格横盘整理有价无市 PP主力2605合约报收6568点跌1.20% 节前PP市场价格变动不大报还盘及成交零星 [16] 重要资讯 - 3月2日美国和以色列2月28日联合对伊朗发起军事打击伊朗还击中东多国受波及 [1] - 2月27日全球成品油需求将在“十五五”阶段进入增长尾声我国炼油与成品油全产业链将先于全球进入“转型加速期” [5] - 2月26日延长石油延安1000万吨/年炼化一体化转型升级项目已上报国务院审批该项目将助力西北石化产业转型带动延安经济发展 [9] - 2月25日2025年石化行业经济运行稳中有进主要能源和化学品生产平稳但行业投资和进出口贸易总额下降 [13] - 2月24日欧盟《一次性塑料制品指令》废弃物技术适配委员会批准实施法案草案调整再生PET计入塑料饮料瓶最低再生含量指标核算规则 [16] 逻辑分析 - 3月2日1月M1同比增长4.9% M2同比增长9.0% M1 - M2剪刀差回升小幅利多商品 截至上周五L合约注册仓单同比累库74.1% PP合约注册仓单同比累库138.0% 2月至今PP港口库存同比累库4.4%涨幅收窄小幅利多PP [2] - 2月27日2月ZEW全球汽车行业指数下滑至 - 7.2点小幅利空商品 2025年12月国内原盐进出口总额同比减少46.0%连续9个月跌幅扩大利空化工板块 国内LLDPE和PP周度检修损失量增长但涨幅收窄 [6] - 2月26日2月ZEW全球汽车行业指数下滑至 - 7.2点小幅利空商品 2025年12月国内原盐进出口总额同比减少46.0%连续9个月跌幅扩大利空化工板块 国内LLDPE和PP周度检修损失量增长但涨幅收窄 [10] - 2月25日2025年12月美国汽车及零部件新订单同比增长11.4%涨幅创35个月以来新高利多商品 1月道琼斯工业指数平均波动率指数回升利多化工板块 1月LLDPE和PP月度检修损失量增长L偏强 [14] - 2月24日截至节前L合约注册仓单同比累库43.2% PP合约注册仓单同比累库94.2% 1月LLDPE月度检修损失量同比增长37.1%涨幅扩大利多L [17] 交易策略 - 3月2日L主力2605合约择机试多止损设在6550点 PP主力2605合约观望 套利和期权均观望 [2] - 2月27日L主力2605合约观望 PP主力2605合约空单持有止损下移至6700点 套利和期权均观望 [6] - 2月26日L主力2605合约观望 PP主力2605合约空单持有止损下移至6700点 套利和期权均观望 [10] - 2月25日L主力2605合约择机试多止损设在6700点 PP主力2605合约观望关注6770点压力 套利和期权均观望 [14] - 2月24日L主力2605合约观望关注6600点支撑 PP主力2605合约少量试空止损设在6620点 套利和期权均观望 [17]