报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周原油受地缘因素影响震荡运行尾盘大幅走高，美伊冲突担忧仍存，临近周末美伊关系紧张刺激油价走高，资金方面多头回流；美国和以色列对伊朗发动联合军事打击，中东局势升级，霍尔木兹海峡油轮运输停滞，油价短期面临暴涨风险；操作上短线490 - 550区间操作，长线观望 [3][6][7] 根据相关目录分别进行总结 回顾 - 上周纽约交易所主力轻质原油期货价格收于每桶67.29美元，周涨1.48%；伦敦布伦特原油主力期货价格收于每桶73.21美元，周涨2.77%；中国原油期货SC主力合约收至502.4元/桶，周涨3.16% [3] - 周内市场关注美伊局势进展，双方进行两轮间接谈判未取得实质进展，美伊冲突担忧仍存，伊朗举行演习，美国增加军舰部署；俄罗斯、美国、乌克兰三方会谈未取得实质进展 [3] - 临近周末美伊关系愈发紧张，多国预警公民撤离，刺激油价持续走高；2月24日当周布伦特原油期货投机性净多头头寸增加57766张至320952张合约，WTI原油净多头头寸增加31369张合约至172712张合约 [3] - 2月28日美国和以色列对伊朗发动大规模联合军事打击，目标是推翻伊朗政权，伊朗反击，中东局势急剧升级 [3] - OPEC + 原计划4月增产13.7万桶/日，冲突发生后成员国可能批准三到四倍规模增产方案，但增产能力有实质约束，沙特剩余产能约180万桶/日，阿联酋有应急计划可部署至少100万桶/日增量 [4] - 受军事行动影响，霍尔木兹海峡油轮运输停滞，多家石油公司和贸易商暂停船舶通过，多个欧洲国家发布禁令，海峡受阻将冲击全球能源运输命脉 [4] 展望 - 中东局势升级，霍尔木兹海峡航运停滞，石油通行量约2000万桶/日，若中断超一周将影响全球原油陆上库存，引发油价暴涨；红海胡赛武装恢复对航运袭击，油价短期面临暴涨风险 [6] - 操作上短线490 - 550区间操作，长线观望 [7] 基本面数据 - 现货周度价格方面，英国布伦特Dtd、西德克萨斯中级轻质原油(WTI)等品种价格有不同程度上涨，涨跌幅在0.01% - 2.24%之间 [9] - 库欣库存走势显示不同时间点库存有增减变化，如12月5日库存2160.4万桶，增减30.8万桶 [10] - EIA库存走势显示不同时间点库存有增减变化，如12月19日库存42482.2万桶，增减40.5万桶 [11] 持仓数据 - CFTC基金净多持仓方面，2月24日WTI原油净多头头寸为172712张合约，较之前增加31369张合约 [17] - ICE基金净多持仓方面，2月24日ICE原油净多持仓为320952张合约，较之前增加57766张合约 [19]