报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周六美以对伊发动袭击或对黑色商品有情绪提振，但主要取决于市场供需情况 ，目前螺纹、热卷市场供需双弱 ，产量、需求处于低位，库存从低位快速增加 ，预计元宵节后下游需求逐步启动 ，市场对2026年需求预期相对偏弱 ，期价上方阻力大但下方空间有限 ，建议维持观望、谨慎交易 [2] - 铁矿石市场处于消费淡季 ，预计元宵节后进入消费旺季 ，钢材产量处于低位 ，铁水产量从低位反弹 ，供应端发运短线低位但将逐步回升 ，到港量反弹 ，港口库存创纪录高位 ，期价中线下行趋势延续 ，建议空单轻仓持有 [4] 根据相关目录分别进行总结 螺纹、热卷 - 供需情况：上周247家样本钢厂螺纹产量继续下降 ，表观需求环比回落 ，总库存继续回升 ，五大品种总产量大幅下降 ，库存继续增加 ，表观需求处于一年中最低 ，市场整体供需双弱 ，产量、需求低位 ，库存快速增加 ，预计元宵节后下游需求逐步启动 ，市场对2026年需求预期相对偏弱 [2] - 技术面：期价大幅反弹后回落 ，显示上方阻力仍大 ，当前估值低 ，下方空间或有限 [2] - 操作建议：维持观望 ，谨慎交易 [2] - 相关数据：螺纹钢主力合约收盘价3067元/吨 ，较上周涨0.39% ；热轧卷板主力合约收盘价3215元/吨 ，较上周跌0.22%等 ，还包含基差、价差、各类钢材价格、钢厂生产盈利、产量、库存、现货成交、表观需求、期货仓单等多方面数据 [2] 铁矿石 - 需求情况：市场处于消费淡季 ，预计元宵节后进入消费旺季 ，上周247家样本钢厂五大钢材品种产量继续回落 ，日均铁水产量环比上升2.8万吨至233.4万吨 ，钢材产量低位 ，铁水产量从低位反弹 ，市场关注春季消费需求情况 [4] - 供应情况：受南半球季节性因素影响 ，发运短线预计维持低位 ，随天气改善将逐步回升 ，到港量反弹 ，港口库存不断回升并创纪录高位 [4] - 技术面：期价短线反弹后继续回落 ，中线下行趋势仍在延续 [4] - 操作建议：空单可轻仓持有 [4] - 相关数据：包含麦克粉、金布巴粉等期现货价格 ，基差及期货月间价差 ，品种价差 ，海外铁矿石发货量 ，海运费与汇率 ，铁矿石到港量、疏港量、库存 ，国内部分矿山铁矿石产量 ，期货仓单等多方面数据 [4] 产业资讯 - 生态环境部将高质量推进重点行业超低排放改造 ，2026年完成1亿吨水泥熟料、5000万吨焦化产能超低排放改造 ，聚焦重点区域开展相关整治 [6] - Mysteel统计全国45个港口进口铁矿石库存总量17091.96万吨 ，环比增145.64万吨 ，45港日均疏港量298.48万吨 ，环比降52.71万吨 ；全国47个港口进口铁矿库存为17891.30 ，环比增159.18 ；日均疏港量313.53降53.64 [6] - Mysteel调研247家钢厂高炉开工率80.22% ，环比上周增加0.09个百分点 ，同比去年增加1.93个百分点 ；高炉炼铁产能利用率87.45% ，环比上周增加1.05个百分点 ，同比去年增加1.87个百分点 ；钢厂盈利率39.83% ，环比上周增加1.30个百分点 ，同比去年减少10.39个百分点 ；日均铁水产量233.28万吨 ，环比上周增加2.79万吨 ，同比去年增加5.34万吨 [6]