报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 重要会议期间钢厂存在阶段性减排管控预期，煤焦等炉料刚性需求承压；矿端处于复产阶段，供需错配节奏或促使煤焦价格表现弱于成材。关注煤矿复产、钢厂减排管控情况 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 上周市场表现 - 煤焦期货价格震荡偏弱运行，整体表现弱于成材，产地现货价格暂稳，港口资源价格小幅波动 [2] - 上周钢厂高炉日均铁水产量 233 万吨左右 [3] 影响因素 - 周末海外地缘政治冲突加剧，或影响大宗商品价格 [2] - 全国重要会议召开，关注宏观政策预期变化 [2] - 华北部分钢企在 3 月 4 日 - 3 月 11 日执行阶段性减排管控，高炉负荷按不低于 30%比例自主减排，对煤焦等炉料需求形成一定压力 [2] 煤焦基本面情况 - 供应端：上周煤矿进入复产高峰期，多数民营煤矿恢复生产，原煤、精煤日产分别为 151.6 万吨、64.9 万吨，较前一周增加 43.0 万吨、19.0 万吨；节后蒙煤甘其毛都口岸日通关量恢复至相对高位，2 月 23 日通关量约 18 万吨，口岸监管区库存整体尚处高位 [3] - 需求端：春节期间物流运输受影响，下游企业消耗厂内原料库存，部分焦化企业焦炭外运受限，厂内库存积压；本周受环保限产政策影响，预计铁水增产节奏放缓 [3]