报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 春节假期外糖震荡走高，国内白糖开盘震荡上行，突破前期震荡区间，短期走出底部趋势 [5] - 26/27年度全球糖过剩预计缩减，Covrig Analytics预计缩减至140万吨，低于25/26年度的470万吨；Green Pool预计供应量过剩15.6万吨，低于25/26年度的274万吨 [5] - 2026年1月底，25/26年度本期制糖全国累计产糖689万吨，累计销糖290万吨，销糖率42.09%；2025年12月中国进口食糖58万吨，同比增加19万吨，进口糖浆及预混粉等三项合计6.97万吨，同比减少12.08万吨 [5] - 郑糖节后震荡上行，k线站上长期均线，从技术面上看有走出右侧行情趋势；下游企业节后开始补库，市场需求开始复苏，加之部分市场资金从前期爆炒的高位商品向价格处于低位商品流动，白糖短期震荡偏多思路 [5][8] - 利多因素为26/27年度巴西糖产量可能下降、糖浆关税增加、美国可乐改变配方使用蔗糖；利空因素为白糖全球产量增加，新一年度全球供应过剩，外糖价格跌至14.5美分/磅附近，进口利润窗口打开，进口冲击加大 [6] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 - 春节假期外糖震荡走高，国内白糖开盘震荡上行，突破前期震荡区间，短期走出底部趋势 [5] - 26/27年度全球糖过剩预计缩减，多家机构给出不同预测数据 [5] - 2026年1月底及2025年12月制糖及进口相关数据 [5] - 郑糖节后走势及市场需求、资金流向情况，白糖短期震荡偏多 [5][8] - 白糖市场利多和利空因素 [6] 每日提示 - 展示了不同合约期价、现价、现价变动、地区、进口原糖加工后价、基差、进口价差、库存情况等信息 [8] - 列出中期和短期观点及预期，包括国内供需平衡表、现货销售均价、关税调整、可乐配方修改等对白糖市场的影响，以及郑糖走势和白糖短期震荡偏多思路 [8] 今日关注 未提及 基本面数据 - 展示25/26年度供需情况近3个月机构预测情况，包括机构名称、预测时间、供需状态、预测数值和核心依据 [31] - 呈现2023/24 - 2025/26年糖料播种面积、收获面积、单产、食糖产量、进口、消费、出口、结余变化、国际和国内食糖价格等数据 [33] - 给出进口原糖加工后完税（50%关税）成本及利润情况 [37] 持仓数据 未提及