报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美以对伊朗发动战争，最高领袖哈梅内伊阵亡，伊朗伊斯兰革命卫队宣布关闭霍尔木兹海峡，避险情绪升温，贵金属价格上涨；美联储1月议息会议维持利率不变，美国就业形势放缓，鲍威尔表示有降息理由；沃什获提名后，市场预期年内降息两次不变，但可能重启缩表；美国经济数据走弱，市场对美国财政情况和美联储独立性存在担忧，央行购金和去美元化未改变，工业需求拉动下，白银现货维持紧张，黄金白银中期价格运行中枢上移；铂钯租赁利率维持高位，预计铂钯价格下方有支撑；建议关注伊朗局势进展和美国2月非农就业数据；预计价格延续偏强震荡，建议待价格充分回调后逢低建仓 [12][13] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 美以对伊朗发动战争，最高领袖哈梅内伊阵亡，伊朗伊斯兰革命卫队宣布关闭霍尔木兹海峡，避险情绪升温，黄金价格上涨；截至上周五，美黄金报收5296美元/盎司，周内上涨3.2%，关注上方压力位5470，下方支撑位5200 [7] - 美以对伊朗发动战争，最高领袖哈梅内伊阵亡，伊朗伊斯兰革命卫队宣布关闭霍尔木兹海峡，避险情绪升温，白银价格上涨；截至上周五，周度涨幅11.6%，报收94.4美元/盎司，关注下方支撑位84，上方压力位110 [10] 周度观点 - 美以对伊朗发动战争等因素使避险情绪升温，贵金属价格上涨；美联储1月议息会议维持利率不变，美国就业形势放缓，鲍威尔表示有降息理由；沃什获提名后，市场预期年内降息两次不变，但可能重启缩表；美国经济数据走弱，市场对美国财政情况和美联储独立性存在担忧，央行购金和去美元化未改变，工业需求拉动下，白银现货维持紧张，黄金白银中期价格运行中枢上移；铂钯租赁利率维持高位，预计铂钯价格下方有支撑；建议关注伊朗局势进展和美国2月非农就业数据；预计价格延续偏强震荡，建议待价格充分回调后逢低建仓 [12][13] 海外宏观经济指标 - 展示了美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、实际利率（十年期TIPS收益率）、利差（10Y - 2Y）、美国国债收益率（10年、2年）、通胀预期（10Y）、资产负债表规模周度变化、美联储资产负债表规模、金银比、WTI原油期货价格走势等指标的相关数据图表 [16][18][21] 当周重要经济数据 - 美国1月PPI年率公布值2.9%，预期2.6%，前值3%；美国截至2月21日当周初请失业金人数公布值21.2万，预期21.5万，前值20.6万 [26] 当周重要宏观事件和政策 - 美以对伊朗发动战争，最高领袖哈梅内伊阵亡，伊朗伊斯兰革命卫队宣布关闭霍尔木兹海峡，需关注伊朗反击烈度与冲突扩散范围 [27] - 美国1月PPI同比增长2.9%，远高于预期的2.6%；环比增长0.5%，高于预期的0.3%；剔除波动较大的食品和能源，1月核心PPI同比上涨3.6%，远高于预期的3%；环比上涨0.8%，高于预期的0.3% [27] 库存 - 黄金方面，本周comex库存减少18,634.10千克至1,036,403.92千克，上期所库存减少12千克至105,060千克 [14] - 白银方面，本周comex库存减少184,273.82千克至11,207,602.01千克，上期所库存减少46,963千克至306,596千克 [14] 基金持仓 - 本周黄金CFTC投机基金净多持仓为162,188手，较上周增加7,597手 [14] - 本周白银CFTC投机基金净多持仓为20,723手，较上周减少2,133手 [14] 本周关注重点 - 周三（3月4日）21：15关注美国2月ADP就业人数变动 [37] - 周五（3月6日）21：30关注美国2月非农就业人口变动季调后、美国2月失业率 [37]