报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅供需双弱格局延续，需求低迷主导市场情绪，但成本支撑及去库提供底部韧性，短期或维持偏弱震荡 [3] - 多晶硅短期维持震荡偏弱格局，供应收缩与政策利好支撑底部，但高库存和需求疲软制约反弹，静待3月需求回暖及去库进展 [4] 各产品基本面 工业硅 - 西南地区开炉减少，西北头部企业停炉，周度产量大幅下降，支撑成本底部 [3] - 社会库存环比减少0.88%至55.7万吨，样本企业库存环比降2.52%，缓解部分过剩压力 [3] - 多晶硅、有机硅等下游采购低迷，高价资源抵触明显，节后成交恢复缓慢 [3] - 西北大厂计划3月复产，若兑现可能加剧供应压力，抑制价格反弹 [3] 多晶硅 - 2月多晶硅产量环比下降0.5%，头部企业减产落地，3月复产规模有限，供应端压力暂缓 [4] - 市场监管总局召开反"内卷"竞争座谈会，叠加光伏电价改革政策出台，市场对行业自律及需求改善存在预期 [4] - 多晶硅厂家库存达32.85万吨（环比增2.4%），硅片库存28.32GW（环比增3.77%），下游去库缓慢压制价格 [4] - 节后硅片、电池片环节复产缓慢，采购以刚需为主，硅片成交价周跌4%-5%，压制硅料接货意愿 [4] 期货数据 工业硅期货 | 指标 | 本期值 | 日涨跌 | 日环比 | 周涨跌 | 周环比 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 工业硅主力合约收盘价 | 8395 | 0 | 0.00% | 0 | 0.00% | 元/吨 | | 工业硅主力合约成交量 | 266281 | 0 | 0.00% | 58226 | 27.99% | 手 | | 工业硅主力合约持仓量 | 328416 | 0 | 0.00% | 42523 | 14.87% | 手 | | 工业硅加权指数合约收盘价 | 8401 | 0 | 0.00% | -1 | -0.02% | 元/吨 | | 工业硅加权指数合约成交量 | 324553 | 0 | 0.00% | 79417 | 32.40% | 手 | | 工业硅加权指数合约持仓量 | 445190 | 0 | 0.00% | 58373 | 15.09% | 手 | | SI2512 - SI2601 | -120 | -55 | 84.62% | -70 | 140.00% | 元/吨 | | SI2601 - SI2605 | 505 | 0 | 0.00% | -30 | -5.61% | 元/吨 | | 工业硅仓单数量 | 20817 | 0 | 0.00% | 1296 | 6.64% | 手 | [5] 多晶硅期货 | 指标 | 本期值 | 日涨跌 | 日环比 | 周涨跌 | 周环比 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 多晶硅主力合约收盘价 | 46495 | 180 | 0.39% | -2520 | -5.14% | 元/吨 | | 多晶硅主力合约成交量 | 9639 | 1173 | 13.86% | 5099 | 112.31% | 手 | | 多晶硅主力合约持仓量 | 40197 | 272 | 0.68% | 2495 | 6.62% | 手 | | 多晶硅加权指数收盘价 | 46761 | 219 | 0.47% | -2422 | -4.92% | 元/吨 | | 多晶硅加权指数成交量 | 11594 | 983 | 9.26% | 6397 | 123.09% | 手 | | 多晶硅加权指数持仓量 | 65703 | 0 | 0.00% | 1383 | 2.15% | 手 | | PS2512 - PS2601 | 65 | 445 | -117.11% | 650 | -111.11% | 元/吨 | | PS2601 - PS2605 | 885 | -180 | -16.90% | -1380 | -60.93% | 元/吨 | | PS2605 - PS2606 | -1180 | 5 | -0.42% | -440 | 59.46% | 元/吨 | | 多晶硅期货仓单数量 | 9510 | 30 | 0.3% | 1010 | 11.88% | 手 | [6] 光伏产业链基本面 产量 - 展示了工业硅四川、云南、新疆周度产量，中国多晶硅周度产量、海外多晶硅月产量，中国硅片周度产量，我国电池片月度产量，我国光伏组件月度产量，光伏新增装机量等数据图表 [9][13][17][20][25] 库存 - 展示了工业硅周度社会库存、仓单数量，中国多晶硅周度总库存、库存 - 仓单，我国硅片周度库存，中国光伏电池外销厂周度库存总量，中国光伏组件周度成品库存等数据图表 [28][29][30][31][33] 利润 - 展示了工业硅利润、多晶硅周度利润、中国硅片利润、中国单晶N型电池片工艺利润等数据图表 [34][35][37]