报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金多单持有，白银谨慎追高，铜多单持有，锌谨慎看多，铅反弹承压，锡偏强，铝反弹，镍反弹承压，工业硅轻仓试多，多晶硅谨慎参与，碳酸锂看涨[1] - 短期伊朗问题使黄金成为对冲市场不确定性的优秀资产，预计伦敦金现有望向上突破6000美元/盎司，长期黄金向上逻辑不变[3] - 中长期对铜依旧看好，锌中长期回调逢低试多为主，铝短期逢低偏多，镍和不锈钢逢低偏多，碳酸锂逢低做多[7][10][14][18][22] 根据相关目录分别进行总结 金银 - 盘面表现：COMEX黄金期货涨1.97%报5296.40美元/盎司，周涨4.24%，COMEX白银期货涨7.77%报94.39美元/盎司，周涨13.80%；沪银夜盘大涨超6%至23927元/千克，沪金助理夜盘上涨逼近1160元/克[2] - 基本逻辑：中东地缘巨变，美国通胀飙升使市场重新评估通胀顽固性，压制美联储降息预期[3] - 策略提醒：黄金长期走高逻辑不变，短期1120附近有支撑，白银关注23000附近支撑[4] 铜 - 行情回顾：沪铜高位整理[6] - 产业逻辑：全球铜矿紧张，部分冶炼厂检修，高铜价和假期使全球铜库存累库但有效流通库存预期偏紧，美国电网需升级[6] - 策略推荐：多单持有，部分逢高止盈，警惕宏观情绪消退后铜价冲高回落，产业买保按需采购，卖出套保等待反弹背靠上方压力位，短期沪铜关注区间【102500，106500】元/吨，伦铜关注区间【13000，13600】美元/吨[7] 锌 - 行情回顾：沪锌窄幅盘整[9] - 产业逻辑：2026年全球锌矿供应或收缩，冶炼厂利润倒挂，供应端环比走弱，需求端受假期影响疲软，库存季节性累库[9] - 策略推荐：谨慎看多，关注节后需求恢复节奏，等待宏观更多指引，中长期回调逢低试多为主，沪锌关注区间【24200，25200】，伦锌关注区间【3300，3400】美元/吨[10] 铝 - 行情回顾：铝价小幅反弹，氧化铝承压偏弱走势[12] - 产业逻辑：电解铝新建项目爬产，库存短期压制价格，需求端下游加工企业陆续复产；氧化铝海外铝土矿充足，国内部分厂受环保影响降负荷，库存小幅下降但过剩格局难扭转[13] - 策略推荐：沪铝短期逢低偏多为主，注意铝锭社会库存累积情况，主力运行区间【22000 - 25000】[14] 镍 - 行情回顾：镍价反弹承压，不锈钢反弹回落走势[16] - 产业逻辑：印尼下调镍矿生产配额，假期印尼工业园区山体滑坡加剧供应扰动担忧，国内纯镍社会库存高，产业链弱现实延续；不锈钢下游消费淡季，库存增加压制价格[17] - 策略推荐：镍、不锈钢逢低偏多为主，注意印尼政策及下游不锈钢库存变动，镍主力运行区间【130000 - 150000】[18] 碳酸锂 - 行情回顾：主力合约LC2605小幅低开，全天维持低位震荡[20] - 产业逻辑：津巴布韦禁止锂矿出口加剧供需错配，国内锂盐加工厂火灾、海外项目停产强化供应收紧预期，美国取消部分关税推动补库需求释放[21] - 策略推荐：逢低做多【174000 - 185000】[22]