大越期货沥青期货早报-20260302

报告行业投资评级未提及 2. 报告的核心观点 - 利多因素为原油成本相对高位，略有支撑 [11] - 利空因素是高价货源需求不足，整体需求下行且欧美经济衰退预期加强 [12] - 主要逻辑是供应端供给压力仍处高位，需求端复苏乏力 [13] - 预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2606在3309 - 3383区间震荡 [9] 3. 根据相关目录分别进行总结每日观点 - 基差方面，2月27日山东现货价3300元/吨，06合约基差为 -72元/吨，现货贴水期货，偏空 [9] - 库存方面，社会库存为109.6万吨，环比增加10.93%；厂内库存为72.9万吨，环比增加18.34%；港口稀释沥青库存为77万吨，环比减少3.75%。社会和厂内库存累库，港口库存去库，偏多 [9] - 盘面方面，MA20向上，06合约期价收于MA20上方，偏多 [9] - 主力持仓方面，主力持仓净空，空增，偏空 [9] 基本面/持仓数据供给端 - 2026年3月国内沥青总排产量为218.7万吨，环比增加25.1万吨，增幅13.0%，同比下降4.3万吨，降幅1.9% [7] - 本周国内石油沥青样本产能利用率为23.0705%，环比增加0.599个百分点 [7] - 全国样本企业出货13.04万吨，环比减少0.98%；样本企业产量为38.5万吨，环比增加2.67%；样本企业装置检修量预估为118.9万吨，环比减少10.80%。本周炼厂增产，提升供应压力，下周或将减少供给压力 [7] 需求端 - 重交沥青开工率为21.4%，环比增加0.03个百分点；建筑沥青开工率为3.3%，环比持平；改性沥青开工率为0%，环比减少1.52个百分点；道路改性沥青开工率为4%，环比增加4.00个百分点；防水卷材开工率为3%，环比增加3.00个百分点，均低于历史平均水平 [8] 成本端 - 日度加工沥青利润为 -182.83元/吨，环比增加30.20%；周度山东地炼延迟焦化利润为64.8129元/吨，环比减少10.97%，沥青加工亏损增加，沥青与延迟焦化利润差减少 [8] - 原油走强，预计短期内支撑走强 [8]