报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆出口和压榨利多美盘，巴豆收割推迟卖压后移，中东局势升级，近期豆粕盘面有所反弹，但在全球大供应压制下，预期反弹幅度有限，后期仍需关注巴西阳水卖压和中美贸易动态，预期以区间震荡为主 [7] - 国内油厂大豆、豆粕库存高位，下游备货充足，买兴较弱，豆粕现货基差预期承压 [7] 根据相关目录分别进行总结 基差数据 - 2月27日，大连豆粕主力合约基差367，较前值跌19；天津317，跌29；日照247，跌9 [4] - 43%豆粕现货基差（对主力合约）方面，张家港267；东莞247；湛江267；防城267，跌19 [4] - 菜粕现货基差，广东29；N5 - 9为 - 118；RM5 - 9为 - 70，较前值跌5 [4] 价差数据 - 豆粕 - 菜粕现货价差（广东）为694，盘面价差（主力）为546 [5] 国际数据 - 升贴水 - 连续月，产地美元兑人民币汇率为6.8198，无涨跌，盘面榨利为125元/吨 [5] 库存数据 - 展示了中国港口大豆库存、全国主要油厂大豆库存、全国主要油厂豆粕库存、饲料企业豆粕库存天数在不同年份的情况 [5][8] 开机和压榨情况 - 展示了全国主要油厂开机率、全国主要油厂大豆压榨量在不同年份的情况 [7]