核心观点 - 报告核心观点认为，中东战火升级并导致霍尔木兹海峡封锁，为油运及避险资产板块带来了爆发性的短期交易机会 [2][3][4][5] - 报告同时看好一家专注于新兴市场的卫生用品公司，认为其能享受人口增长和消费升级红利，并首次覆盖给予“买入”评级 [5][6][7] 市场与板块表现总结 - 港股大市交投活跃，恒生指数上周五收涨0.95%，大市成交金额约2,884亿港元，主板总卖空金额占比升至22.7%，南向资金全日净买入近150亿港元 [2] - 传统资源与周期板块领涨，受稀土短缺、钨价攀升及动力煤供应收缩影响，稀土、钢铁及煤炭板块表现强势 [3] - 医药板块在亮眼业绩和对外授权交易（BD）突破332亿美元的双重催化下反弹，CXO概念股领跑 [3] 地缘冲突与投资机会分析 - 中东局势全面升温，美以空袭伊朗后，伊朗进行报复并封锁霍尔木兹海峡，导致超过150艘油轮在海峡两侧抛锚，国际航运几近停摆 [3] - 霍尔木兹海峡掌握全球约21%的石油液体消费量，其封锁导致全球有效运力骤降，运费具备极强的上涨动能，油运板块（如中远海能）被视为最具爆发力的短期交易机会 [4] - 战争恐慌推升原油风险溢价，若伊朗产能受损或海峡遭全面封锁，油价存在大幅飙升风险，可短线关注石油股（如中国海洋石油） [4] - 黄金及黄金股（如紫金矿业）作为传统避险资产，在局势恶化时可作为底仓对冲工具 [4] 公司研究：乐舒适(2698.HK) - 乐舒适是一家专注于非洲、拉美、中亚等新兴市场的跨国卫生用品公司，旗下拥有Softcare等多个品牌 [6] - 公司在非洲设有8家工厂，实现了本地化生产，是非洲本地工厂布局数量最多的卫生用品制造商，并建立了覆盖30多个国家、超过2,800家批发商及零售商的广泛销售网络 [6][7] - 公司增长动力来自：1）外生因素：新兴市场人口结构性增长红利、消费升级、卫生用品渗透率提升；2）内生因素：本地化生产护城河、销售渠道广泛覆盖、品类扩张及经验复制 [7] - 报告预计公司2025/2026/2027年收入分别为5.41/6.27/7.11亿美元，净利润分别为1.06/1.29/1.47亿美元，首次覆盖给予“买入”评级，目标价38港元，基于2026年23倍市盈率 [7]