报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 在视下窝矿尚未复产的背景下，津巴布韦禁矿出口使得碳酸锂供给端边际再度趋紧，且电池出口增值税退税率将在4月1日退坡，电池抢出口将带动下游采买需求增加，认为供需错配加剧是一季度的主旋律，维持碳酸锂期价偏强的观点 [3] 根据相关目录分别进行总结 锂化合物价格 - SMM电池级碳酸锂平均价172000元，较之前下跌1000元 [1] - SMM工业级碳酸锂平均价168500元，较之前下跌1000元 [1] 锂化合物期货合约 - 碳酸锂2603收盘价171900元，涨跌幅-2.23% [1] - 碳酸锂2604收盘价175700元，涨跌幅-1.69% [1] - 碳酸锂2605收盘价176040元，涨跌幅-0.61% [1] - 碳酸锂2606收盘价175920元，涨跌幅-1% [1] - 碳酸锂2607收盘价176600元，涨跌幅-0.62% [1] 锂矿价格 - 锂辉石精矿（CIF中国，Li20:5.5%-6%）平均价2372元，较之前下跌15元 [1] - 锂云母（Li20:1.5%-2.0%）3725元，较之前下跌75元 [2] - 锂云母（Li20:2.0%-2.5%）5600元，较之前下跌100元 [2] - 磷锂铝石（Li20:6%-7%）14075元，较之前下跌475元 [2] - 磷锂铝石（Li20:7%-8%）15350元，较之前下跌450元 [2] 正极材料价格 - 磷酸铁锂（动力型）平均价58870元，较之前下跌245元 [2] - 三元材料811（多晶/动力型）平均价212000元，较之前下跌500元 [2] - 三元材料523（单晶/动力型）平均价187800元，较之前下跌400元 [2] - 三元材料613（单晶/动力型）平均价189450元，较之前下跌300元 [2] 价差情况 - 电碳 - 工碳价差3500元，变化值0 [2] - 电碳 - 主力合约产价差-4040元，较之前变化-3380元 [2] - 近月 - 连一价差-3800元，较之前变化-1340元 [2] - 近月 - 连二价差-4140元，较之前变化-1120元 [2] 库存情况 - 总库存（周，吨）100093吨，较之前减少2839吨 [2] - 冶炼厂库存（周，吨）18382吨，较之前增加1462吨 [2] - 下游库存（周，吨）40021吨，较之前减少4471吨 [2] - 其他库存（周，吨）41690吨，较之前增加170吨 [2] - 注册仓单（日，吨）38461吨，较之前增加10吨 [2] 利润估算 - 外购锂辉石精矿现金成本168303元，利润1457元 [3] - 外购锂云母精矿现金成本164301元，利润1790元 [3] 新能源汽车市场情况 - 2026年1月份新能源汽车产销分别完成104.1万辆和94.5万辆，同比分别增长 [3] - 1月份新能源汽车出口30.2万辆，同比增长1倍 [3]